导语：四季度以来国内石油焦市场交投转弱，下游采购情绪放缓，成交价格由高位缓慢下滑。进入11月，石油焦市场延续弱势交投整理趋势，成交价格稳中小幅涨跌。

1.供需面主导，石油焦市场震荡波动

国内3#石油焦价格代表了下游主要应用指标的价格水平，是目前市场关注度最高的价格指标。2026年国内3#石油焦价格维持震荡波动走势，供应端指标结构调整及下游资源竞争成为影响石油焦价格波动的主要因素，交易方市场参与情绪积极，成交价格随行涨跌。

1-10月份来看，主流国产石油焦市场价格均值在3752元/吨，整体处于五年均价以上震荡波动。同比价格推涨398元/吨，涨幅达12%。周均价波动在3213-4042元/吨，年度高点出现于4月，低点出现于2月，价格振幅高达22%。

2.市场交投放缓，石油焦价格振幅收窄

上半年石油焦市场供大于求矛盾激化，下游采购情绪对市场价格影响加重，市场价格持续高位波动，石油焦价格由低位攀涨至年度高点。3月份市场价格振幅12.74%，达到2026年以来单月振幅最高值。

下半年石油焦市场整体理论供需差不断收窄，贸易商入市情绪谨慎，下游企业参与情绪尚可，石油焦价格持续震荡波动，但整体振幅不断收窄。10月份石油焦供需差不断收窄，市场交投表现延续弱势，成交价格不断回落，月度成交均价跌至3850元/吨，石油焦价格振幅波动至3.4%。

3.供需差依旧存在，11月石油焦价格存回落预期

整体来看，10月份国内石油焦市场主要矛盾仍是供需，市场供需差收窄但仍为负值。虽然进口量小幅缩减5.62%，但石油焦产量反弹明显，供应环比增幅1%。传统炭素开工稳定刚需支撑良好，负极执行订单，需求端整体小幅增加0.39%。

11月，预计国内炼厂开工负荷有小幅波动，产量受自然天数影响小幅下滑。进口石油焦，预计与10月相比小幅下滑，港口石油焦库存至370万吨水平。下游需求，10月主要领域开工负荷小幅走跌。预计11月份国内石油焦价格以震荡调整，低硫焦继续依托负极需求偏稳，但预焙阳极对高价原料采购情绪一般，成交价格回落应市；中高硫焦仍受进口货源、阳极采购节奏制约，大概率维持窄幅偏弱整理，成交重心有微幅下行表现。