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需求进入淡季 尿素市场弱势格局难以改变
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  • 2024-10-25 09:44:27
  • 弘毅物产
  • 供强需弱


    目前尿素农业需求和工业需求均进入淡季,企业去库存压力较大,短期弱势格局难以改变。投资者需密切关注出口政策变化。


    目前尿素供需没有明显改善。一方面,开工率处于高位,库存压力较大;另一方面,农业需求、工业需求未见明显改善。


    开工率处于高位


    由于国内尿素价格处于低位,生产企业经营状况较差。目前尿素行业综合生产利润60元/吨,去年同期为570元/吨。成本最高的固定床工艺亏损410元/吨,水煤浆工艺盈利60元/吨,天然气工艺盈利90元/吨。


    目前尿素企业开工负荷处于高位,日产量在18万吨左右,市场供应充足。截至10月16日,国内尿素生产企业开工率84.55%,较去年同期上升4.1个百分点,较前一周小幅下降,仍处于历史高位。从企业检修计划看,近期尿素企业开工率不会有明显变化,但年底仍存在下降预期。一方面,冬季工业用气受到限制,气头尿素开工受到影响;另一方面,目前国内尿素企业生产积极性不高,特别是固定床工艺,若亏损持续,部分企业可能限产。


    由于出口受限,今年国内尿素港口库存低于去年同期。截至11月17日,港口库存为22万吨,较去年同期下降9.7万吨,同比下降30.6%。其中,大颗粒尿素港口库存为18万吨,较去年同期增加5.3万吨,同比增长41.73%;小颗粒尿素港口库存为4万吨,较去年同期下降15万吨,同比下降78.95%。因为出口受限,尿素库存向上转移至企业库存、向下转移至社会库存和贸易商库存,目前整体供应压力仍较大。


    需求没有亮点


    秋季用肥的刚需缺口逐渐减少,冬季农业仅有部分底肥需求,整体需求进入淡季。同时,复合肥需求也逐渐进入淡季,虽然利润较去年同期略有上升,但开工率开始下降,对原料尿素的采购力度下降。


    工业需求方面也没有亮点。今年三聚氰胺的生产利润好于去年同期,但受房地产行业复苏缓慢影响,终端订单有限,三聚氰胺开工负荷下降。截至10月17日,国内三聚氰胺开工率仅52.15%,较去年同期下降13.51个百分点。


    关注出口政策变化


    今年以来,出于保障国内供应的目的,政府对尿素出口采取了较为严格的限制措施,使得今年国内尿素出口出现断崖式下降。海关总署公布的数据显示,今年1—9月国内累计出口尿素25万吨,较去年同期下降257.47万吨。


    目前,国内尿素供大于求问题凸显,价格低位运行,行业利润微薄,有较强的加大出口、缓解供应压力需求。另外,当前尿素现货价格在1800元/吨,海外尿素价格约2200元/吨,出口利润较为丰厚,放开出口限制有利于平抑内外价差。近期,有消息称国内将放松尿素出口限制,但尚未见到官方表态。若出口限制放开,出口需求增加,内外价差回归有望带动尿素价格反弹。


    综上,目前尿素供需格局没有明显改善,企业去库存压力较大,生产利润偏低但未见明显的降负迹象。且农业需求和工业需求均进入淡季,尿素弱势格局难以改变。投资者要重点关注出口政策的变化。


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  • 文章关键词: 尿素、价格
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