自5月下旬起至今，国内乙二醇市场箱体震荡走势明显。在端午节后，中美贸易战摩擦增加，市场避险情绪升温，当时外围大宗一片惨绿，乙二醇现货商谈承压回落，市场价格一度考验6800元/吨的支撑位，不过随后几天，贸易战消息并未持续发酵，且部分空头获利回补支撑成交，加上国际原油价格持续走高作为推动力，市场心态得到提振，使的乙二醇迅速脱离底部反弹，同时华东码头库存下降及聚酯稳健的刚性需求支撑犹在，乙二醇一举突破前期7200元/吨的阻力位，于7月16日最高到达7300元/吨的价格。但市场向上突破阻力仍然较大，单边行情难以出现，第二日立即跌回7200元/吨附近。

乙二醇震荡中寻找方向由来已久，究竟是蓄力待发等待下次突破，还是精疲力竭颓然无力？下面让我们一起来浅议下。

1、下游需求坚挺支撑底部

夏季为下游聚酯的传统淡季，但今年的淡季表现却不明显，虽然聚酯开工率略有下降，但2018年上半年聚酯新增产能约为380万吨，其中5-6月最为集中，明显为乙二醇贡献需求增量，且聚酯瓶片、涤纶长丝、涤纶短纤产品利润较好，下游淡季不淡给予乙二醇最基本的支撑。

2、华东码头稳步去库存

人民币持续贬值，进口船货成本增加，使得国内商家采购兴趣减淡，后期到港船货数量或将维持在中等偏下水平；此外，基于下游聚酯利润及产销良好，主流库区发货量长期偏强。华东码头去库存稳步进行，社会库存隐性与显性的互换，有利于明面上的心态支撑。

3、外围宏观不确定因素较多

外围宏观于乙二醇的推动力不容小觑，但近期国际原油波澜起伏，人民币汇率持续贬值，中美贸易摩擦升温等问题不确定因素较多，在此情况下，乙二醇主力多观望为主，难以推动市场持续上扬。

综上所述，在交割氛围带动下，乙二醇底部支撑仍在，但多空双方均衡博弈，市场谨慎观望情绪较浓，单边趋势出现概率较小，短期乙二醇双向突破难度较大，箱体震荡运行为主。但当前基本面表现偏暖，中长线来看，乙二醇市场以时间换空间，或将持续在箱体上轨附近缓慢偏强向上震荡。

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