【期现】

现货第二轮提降后持稳：吕梁准一级干熄焦2080。唐山准一级干熄焦2230。日照港准一级焦1740）。

【利润】

焦煤(1556,-15.00,-0.95%)成本下降，焦化利润环比修复。全国独立焦化厂全国平均吨焦盈利-27元/吨；山西准一级焦平均盈利-8元/吨，山东准一级焦平均盈利+19元/吨，内蒙古冶金焦平均盈利-39元/吨，河北准一级焦平均盈利+32元/吨。

【供给】

部分焦化厂亏损，生产意愿一般，叠加下游铁水低位，焦炭(2232,-47.00,-2.06%)产量跟随微降。截至10月30日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量61.1万吨/日，周环比-0.2万吨，247家钢厂焦炭日均产量46.5万吨/日，周环比-0.2，总日均产量为107.6万吨，周环比-0.4万吨。

【需求】

钢厂铁水产量维持较低水平，本周环比微幅下降。截至10月30日，247家钢厂日均铁水产量环比-0.4万吨至231.9万吨；高炉开工率-0.4%至80%；产能利用率-0.16%至87%。盈利钢厂比例环比持平至11.26%。

【库存】

焦炭库存上升。截至10月30日，焦炭总库存周环比+3.1万吨至868万吨，其中，全样本独立焦企焦炭库存+1.1万吨至74.4万吨；247家钢厂焦炭库存+1.9万吨至590万吨，可用天数维稳至10.8天。港口焦炭库存维稳至203万吨。

【观点】

特朗普中期选举失利，中美缓和预期影响国内市场情绪好转，黑色金属止跌走强，夜盘延续强势。价格持续下跌后，短期市场情绪好转或影响基差修复，建议空单暂部分止盈或离场观望。产业端受焦煤成本持续下跌影响，焦炭有提降第三轮预期，预计降幅为55元/吨。周度数据显示焦炭减产累库。关注市场情绪好转后，库存环比走势。