2026年1月17日至1月20日，我们在山东进行了走访，期间对聚丙烯以及下游企业进行了调研、访谈，深入了解了山东地区聚丙烯以及重点下游企业的全貌。本篇分析既梳理了本次走访调研中我们对山东聚丙烯市场的现状、供需格局以及市场走势的认识，同时从山东的生产企业视角出发，对国内聚丙烯市场做出相应的梳理和展望。

一、山东地区聚丙烯市场发展现状

1、山东地区PP市场供应现状

截止到2025年底，山东地区聚丙烯产能达到652吨/年，同比上涨13.99%，主要增长率来自于裕龙二线/四线两条40万吨/年的产线投放。随着近几年裕龙石化、金能化学等大型地方企业的投产，为山东的聚丙烯行业注入了新的力量。

2021-2025年，山东地区聚丙烯产能占比逐年上涨。2021年，山东地区PP产能占比7.21%，围巾五年来的低点。山东地区沿海优势明显，海运发达，原料以聚丙烯出口都有得天独厚的优势。从内销来看，山东地区人口众多，工业基础发达，塑料加工业发展较为久远，优良的营商环境吸引众多大型企业在此建厂，截止到2025年，山东地区聚丙烯生产企业占比上涨至13.26%。

2021-2025年期间，山东地区聚丙烯年产能从222万吨上涨至652万吨/年上涨至652万吨/年，复合增长率达到30.91%；而全国PP产能的五年复合增长率只有11.19%，山东的产能增速远高于全国平均水平。

走访期间，受霍尔木兹海峡事件影响，原料成本高企金能化学、青岛大炼油等生产企业目前均有降负行为，金能化学目前仅有1PP装置正常开工，2PP/3PP处于停车状态。青岛大炼油隶属于中石化，受“增油减化”政策影响，PP装置开工负荷大约在70%左右。

2、山东地区聚丙烯主要下游现状

3月，聚丙烯表观消费量环比下降；数据来看，3月国内聚丙烯表观消费量预估在299.2万吨，环比（2月表观消费量307.67万吨）下降2.75%，同比下降8.97%。

本月下游制品开工环比上升，其中塑编、注塑和改性PP环比上涨明显，开工率环比分别上涨10.42%、11.13%、10.51%。三月聚丙烯下游刚需逐步恢复，下游订单及开工逐步跟进，汽车、包装等需求跟进推动需求增量。但塑编、注塑、管材等开同比都有所下滑，主因三月原料价格快速抬升，下游成本转嫁压力大，导致下游整体订单利润萎缩，从而压缩采购积极性。

综合分析本月聚丙烯下游平均开工46.16%，环比+7.02%，同比-4.02%，3月下游平均开工环比增加，得益于刚需需求逐步恢复，拉动整体需求抬升。

走访当期，正值聚丙烯市场传统的小旺季，3月份下游工厂陆续回归，且受地缘因素影响，3月份聚丙烯价格出现暴涨，刺激部分下游工厂逢低拿货。但走访过程中发现，不同下游领域表现各不相同：塑编企业由于新增订单量不多，整体行业开工负荷偏低，且由于当前原料PP价格偏高，塑编产品涨价较难，利润空间相对较小；下游BOPP企业订单量丰富，目前已经排单到4月中下旬，开工负荷普遍较高，且其销售对象多为经销商，中间商仍有部分价差，利润空间尚可，仍有涨价可能；改性以及终端汽车配件企业，目前是汽车/家电消费旺季，生产利润尚可，开工基本满负荷，目前仍有原料库存，所以暂时不会接货，等用完原料库存以后，才会入市采购。

二、山东地区聚丙烯市场发展展望

1、山东地区市场供应展望

从山东地区新增统计来看，预计2026年新增产能仅有55万吨，随着前期大型炼化项目的不断落地，山东地区大连投产高峰期基本结束，PP供应将进入低速增长期。

2、山东聚丙烯市场消费展望

2026年山东聚丙烯（PP）消费整体呈温和复苏、结构分化：传统包装、塑编、家电需求稳中有增，汽车（尤其新能源）、医疗、高端专用料成为核心增量；全年增速预计5%–7%，但通用料仍过剩、高端料结构性紧缺。

山东为国内PP消费大省，2026年表观消费量预计650–700万吨，同比+5%–7%，略高于全国平均。物流、粮食、化工包装刚需稳定，开工率75%–85%，以通用拉丝料为主，价格敏感、利润微薄。食品、日化、电商包装需求稳健，高透明、高阻隔、可热封专用料占比提升，毛利率15%–18%。山东为新能源汽车及零部件基地，轻量化带动高熔共聚、长玻纤增强、低气味专用料需求爆发。海尔、海信等龙头带动冰箱、洗衣机、空调注塑件需求，高刚韧、耐候、低VOC共聚料为主。

三、中国聚丙烯市场未来发展展望

1.聚丙烯市场月度供需平衡分析及预测

4月聚丙烯仍处于需求旺季，下游各大行业从薄膜、塑编、无纺布及日用注塑到抗冲共聚及改性等主要需求均保持升势。供应方面4月检修集中叠加装置减产造成的产量下降持续，叠加进口到港下降以及出口大增，预计将加剧供应短缺压力。

5-6月份走势分化，5月份预计需求仍处于消费旺季末，需求将延续高位；供应方面，尽管聚丙烯装置将陆续恢复中，但检修依然处高位增速偏弱，供不应求难以缓解。6月份随着聚丙烯进入消费淡季，供应得以恢复正常，供需从短缺到平衡。

2.中国聚丙烯市场行情展望

预计聚丙烯市场呈现窄幅上移后回归理性价格为主，宏观面，地缘风险虽有放缓但尚未完全平复，能源供应担忧犹存；成本面，油制成本高位有松动预期，但PDH制成本因丙烷进口高价成本支撑明显；需求面，下游需求进入季节性旺季，但因高价原料制约，下游成本转嫁困难重重，制约下游整体开工进程；供应端，4月停车检修及降负荷企业增多，市场供应端缩量表现更加明显，综合利弊下，预计下月市场震荡先扬后抑趋势。预计华东拉丝价格围绕8800-9200元/吨。

2026年4-6月，预计聚丙烯市场先扬后抑趋势，4月高价成本助推炼厂价格进入高价时代，同时预防性降负荷及停车增多，供应端缩量预期缓和市场供需压力。下游刚需将逐步稳步抬升，但高价原料严重挤压下游利润，导致下游采购积极性受限。5月市场需求略有转淡，同时高价抑制下游采购积极性，预计5月市场或存高位松动趋势。6月进入下游需求淡季，市场处于成本与需求激烈博弈关键期，预计市场价格重心存下移机会。