导语：金九行情已至，中国双酚A市场迎来一波强劲涨势。受前期行业利润持续亏损影响，自8月下旬起，部分生产装置降负运行，且计划内检修提前，导致供应明显收紧。与此同时，供应商挺价心态一致，共同推动双酚A价格大幅上行。截至9月11日，华东市场双酚A价格已涨至8200元/吨，较8月29日上升6.15%。

一、供应端双重挤压：低开工与低库存共推价格强支撑

受两套（6月山东富宇18万吨/年双酚A装置，7月镇海炼化24万吨/年双酚A装置）新增产能投产影响，8月现货市场供应明显增加。然而，同期下游行业处于传统需求淡季，企业采购意愿偏低，市场供大于求态势持续加剧，价格出现快速下行。面对理论利润的大幅收缩，部分生产商逐步采取降负荷措施，并有企业计划后续停车检修，加之多数生产商在8月下旬通过低价抛售库存缓解了部分压力，行业供应整体呈现收缩趋势。

二、供方挺价凝聚力增强，持续主导市场看涨预期

受前期严重亏损影响，供方心态压力大，自8月底开始生产企业出货意愿普遍减弱，进入九月，卖方凝聚力提升，看涨情绪主导市场，报价呈现宽幅上调，市场低价货源显著减少，主流成交价格稳步上行。

三、亏损倒逼变革

进入三季度，中国双酚A行业理论利润状况持续恶化，亏损幅度进一步加深，理论利润值一度触及-1300元/吨的低位。与此同时，双酚A与原料苯酚的价差也收窄至700元/吨，行业盈利空间受到严重挤压。在持续深亏的压力下，双酚A生产方心态发生明显转变，挺价意愿显著增强，以期扭转当前大幅亏损的不利局面。

四、两大主力下游开工率提升，对双酚A消费量支撑强

9月份，两大主力下游行业开工负荷整体上行，其中环氧树脂平均开工水平维持在52%左右，PC行业开工率则在80%-83%的区间内高位震荡，对双酚A的消费量形成一定支撑。不过，PC生产多配套上游装置或以合约消耗为主，因此现货市场外采活动有限；相比之下，液体环氧树脂订单表现良好，在双酚A价格上行的带动下，部分大型工厂积极入市采购，对双酚A实单价格上涨提供了实质性支撑。

后市双酚A市场涨势减缓，阶段性进入盘整周期，本轮涨价刺激下游大厂提前备货，释放部分补货需求，PC行业开工仍维持高位，对双酚A的消耗量仍有支撑。而双酚A后市检修计划较集中，且前期停车企业重启后短线暂无库存压力，仍需跟进下旬周期内的节前补货动向。