【导语】伴随着外围区域的农业、商业储备采购跟进，使得国内尿素价格暂时获得底部支撑，以山东临沂市场为例，成交价格多在1630-1650元/吨之间波动。对于价格上涨后虽有抵触情绪，但小幅调低后仍有刚需跟进，支撑尿素价格运行。

一、国内储备需求跟进 价格中枢上移

截止11月27日，山东临沂市场价格1650元/吨，较上周上调10元/吨，涨幅0.61%。东北地区集中采购和出口订单等短期利好因素消退后，下游厂贸对于高价出现抵触心理，采购节奏一度放缓，导致部分主产区尿素企业小幅下调报价20-30元/吨。

然而，价格的小幅回调反而激发了市场的补仓需求。本周中主产区和主要销售区的尿素工厂收单情况出现好转，交投情绪有所提振，工厂在待发订单支撑下，尿素报价有所上调，使得市场商谈重心小幅上移，短时价格暂时持稳运行。但目前下游厂贸仍需消化前期货源，且对于上行后的价格有观望态势，新单采购逐渐谨慎，仍需重点关注下游采购节奏的变化情况，以及供应日产的变化。

数据本周国内尿素期货先抑后扬，11月21日盘面开于1666元/吨，11月27日收于1668元/吨，价格上调2元/吨，涨幅0.12%；11月21日期现基差为-77元/吨，11月27日至-85元/吨，基差走弱。

二、气头企业有检修预期，供应日产依旧高位承压

据隆众数据统计11月27日，尿素行业日产20.34万吨，较上一工作日持平；较去年同期增加1.13万吨；今日开工率84.10%，较去年同期85.00%下降0.9%。本期部分企业检修：新疆宜化化工、新疆新冀能源、山东联盟化工、宁夏和宁化学、海洋石油富岛、安徽六国化工。本期恢复的企业：新疆宜化化工、新疆新冀能源、兖矿鲁南、新疆青松化工、河南省中原大化、阳煤丰喜肥业。预期下周日产20-20.4万吨之间。

截至2025年11月26日，中国尿素企业总库存量136.39万吨，较上周减少7.33万吨，环比减少5.10%。本周期尿素企业库存继续下降，近期因储备需求的继续推进，复合肥等下游终端补仓影响，以东北、华北为主要区域企业出货加快，库存呈现稳中下降。

下周，国内尿素样本企业总库存量预计：132万吨附近，较本周期库存小降。考虑到储备需求推进以及部分出口发运预期，尿素库存仍有小幅去库趋势。

三、场内刚需跟进，价格整理运行为主

对于下周来看，场内人士看平为主，占比高达61.90%，其次为看涨人士，为30.95%，对于下周行情看跌仅占比7.14%。近期尿素市场呈现供需双稳的格局。工业需求为市场提供主要支撑，复合肥企业开工率稳中有升，同时部分经销商进行储备性采购补仓。此外，随着出口配额陆续兑现，港口发运活动有所增加，对市场心态形成一定提振。综合来看，当前尿素企业持有一定订单，报价表现坚挺，预计短期行情将以稳为主，并伴随窄幅波动。