导语：自2025年8月下旬起，国内异丁烯市场打破前期僵持偏弱格局，开启一轮趋势性上涨行情，其中山东市场表现尤为强劲，成为引领全国价格走向和情绪回暖的核心引擎。截至当前，山东地区高纯异丁烯主流成交价格已攀升至7700-7800元/吨区间，较八月下旬累计涨幅达5.41%，市场活跃度与业者看涨情绪同步升温。

下游集中开工 终端补库与采购需求集中释放

本轮价格上涨主要源于供需结构的转变。随着8月底全国大部分地区高温天气缓解，下游行业生产活动逐步恢复，异丁烯部分终端包括抗氧剂、聚异丁烯等装置开工负荷显著提升，且有长期停工厂家恢复开工，终端补库与采购需求集中释放，推动异丁烯由宽松供需格局逐步转向紧平衡状态。

供应端进一步收缩 卖方议价能力增强

供应收缩进一步加剧行情紧张态势。前期部分停工装置如东明前海、玉皇盛荣、山东成泰等企业仍处于停工中，而近期东北、华东等区域部分生产企业商品外放量减少，市场流通资源偏紧，尤其是低价货源难寻，区域结构性供应缺口显现，卖方议价能力逐渐增强，对成交价格形成有力支撑。

原料MTBE价格大幅上涨 成本端存强势支撑

成本端成为推涨异丁烯的另一关键动力。异丁烯生产对原料MTBE依赖度较高，MTBE价格波动直接影响异丁烯生产成本。自8月底9月初以来，国内MTBE市场表现强势，其中山东MTBE市场领涨特征突出，单日涨幅区间扩大至50-130元/吨，部分企业报价单日涨幅突破100元/吨，市场成交氛围火热。原料MTBE价格的持续走高，导致异丁烯生产企业成本压力显著增加，厂家推涨意愿强烈，纷纷上调出厂报价以转嫁成本，进一步推动异丁烯市场价格上行。

短线面临回调压力 中长线走势依然稳健

经过8月下旬至9月初的持续探涨后，国内异丁烯价格已触及阶段性高位，市场续涨动能逐步减弱，目前整体进入消化整理阶段，局部地区高价货源出现小幅松动，存在一定回调预期，主要原因在于供应端增量预期逐步显现：1.新装置产能释放。8月底，南京金陵亨斯迈新建6万吨/年高纯异丁烯装置已顺利开工，目前处于调试阶段，预计9月份将进入正常出货阶段，其产品主要流向华东及周边市场，缓解区域供应紧张格局。2.前期停工装置复产预期。随着异丁烯价格上涨，生产企业盈利空间逐步改善，此前因亏损、检修等原因停工的部分异丁烯厂家，已开始评估复产可行性，预计后续将有部分厂家恢复开工，供应端增量将对市场价格形成一定压制。

尽管异丁烯面临供应增长压力，但需求端仍存在托底动力。临近国庆假期，下游企业为规避假期期间供应风险，将逐步启动节前备货，备货需求的释放将为市场注入新的动能，业者心态普遍保持乐观。

综合当前市场供需两端变化及后续影响因素，异丁烯市场短期或将进入供需再平衡阶段，因供应增量市场或出现窄幅回调，但回调空间有限，后续需重点关注新装置出货时间、停工装置复产进度及下游备货力度等，在成本支撑和需求预期向好的背景下，中长期市场仍具备稳健运行基础。