近期，尿素市场在多因素交织影响下，呈现出复杂且多变的态势。消息面的动态时刻牵动着市场的神经，其中前期有关中印关系缓和的消息，在市场中激起层层涟漪，强烈刺激着期货盘面的运行。"在'国内优先、适度出口'政策框架下，中印关系边际改善为尿素市场注入新变量。消息面刺激带动现货贸易环节启动阶段性补库，部分工厂通过控制发货节奏实现价格支撑，市场短期呈现政策底与市场底共振特征"。但市场整体供需矛盾突出，持货商对后市国内需求信心不足，在供过于求的大背景下，尿素市场的未来走势仍充满变数。

一、价格下行态势显著

主流地区报价普降现象明显，自8月25日周末以来，国内尿素市场主流地区报价普遍下调10-70元/吨。山东地区价格下调40-70元，中小颗粒出厂报价1650-1700元/吨；河南地区价格下调30元，中小颗粒主流出厂参考1650-1700元/吨；安徽、河北、江苏、湖北、山西等地也均有不同程度下调。于此同时，期货市场同步走弱，市场对后市预期偏悲观，在期现联动方面，期货与现货市场之间的互动效应显著增强。期货市场的波动犹如指挥棒，引导着现货市场的走向；而现货市场的供需状况又反过来影响期货价格的变动。这种紧密的联动关系，使得市场参与者更加关注两个市场的动态。

二、供需失衡加剧价格下行压力

2025年至今国内尿素产量大幅增长，一方面新增产能的持续释放，另一方面行业相对可观的利润推动，所以行业开工持续保持在较高水平，总产量环比同比都有明显增加。2025年1-7月尿素累计产量4147万吨左右，同比涨幅9.49%。较2024年同比增加359.4万吨左右。当前尿素日产量维持在高位，且部分检修企业陆续恢复生产，后续日产量还将继续增加。且新增产能即将入场，安徽及江西地区新增尿素产能陆续投产，长远来看，新疆地区也有一些新产能项目，市场供应将进一步增加。

需求面不温不火更加剧了市场下行的风险，秋季备肥尚未大规模启动，整体需求力度较上半年明显减弱，未能给市场带来有效拉动。复合肥企业开工率虽有一定提升，但由于秋季肥生产以高磷肥为主，对尿素等氮肥消耗量减少。同时，复合肥企业自身存在累库状态，采购以刚需为主，接货热情不高。板材、三聚氰胺等行业受终端地产拖累，预计难有超预期表现，整体工业需求较为疲软。

当前多数贸易商报盘价格要明显倒挂工厂出厂价格，出口面等不确定性对市场情绪面带动有限，叠加期货市场氛围的转弱，市场整体交投降温。供应增加、需求疲软的现状难以在短期内改变的情况下，市场价格重心可能进一步下移。尿素行情大概率仍是“弱中求稳”，甚至不排除部分工厂继续小幅下探以刺激成交。但后期，市场或有阶段性需求拉动，印度招标等消息也可以在短期内给市场带来活力，使价格出现阶段性企稳或反弹。