12月份氨纶下游织造负荷亦开始逐步走低，氨纶工厂走货开始减缓，氨纶各规格价格难有提振，部分工厂开始小幅累库，氨纶丝价格从今年3月以来震荡下跌，甚至不少市场人士开始疑问氨纶还会跌吗？氨纶供需面变化又将如何演绎？

　　供应稳中提升

　　2024年随着诸暨华海、恒申合纤、新乡等部分装置的投产，国内氨纶产能突破140万吨/年，氨纶的新增产能量年末多有释放，而原有装置或延续高开，氨纶月产量逐步提升。近五年氨纶产能年均复合增长率在12%，产能由2020年初89.5万吨增加至2024年141万吨。其中龙头占比也不断增加，CR5龙头企业产能产比从2020年的64%提升至目前的79%，后续的行业龙头占比仍会增加。从新增产能看，近几年多集中于龙头大厂，其中晓星、泰和新材、泰光化纤等均在有与原料有运距优势的宁东能源化工基地规划产能，华峰投产集中在重庆厂区，随着科技的进步，市场涌现出大批的差异化、功能性氨纶产品，因投产速度较快，近年来氨纶长期处于供需矛盾状态，行业竞争压力较大。因此氨纶行业产能逐步向头部企业集中，中小规模企业的扩增压力较大，目前行业洗牌风险增加。

　　库存：持续高位

　　12月以来，氨纶库存略有回升，库存处于历史中等偏高水平，少数高价区库存回升略快，部分低价区仍处于交付状态，规格货源充足，其中中粗旦及黑丝等走货略慢库存回升略快。

　　中下游厂商随着氨纶进入低价区域、新单量不足及后续新增产能逐步释放等多重影响，对采购氨纶多转为刚需跟进为主，四季度备货积极性下降，个别经销商前期库存略多开始低价抛售，市场恐慌心态增加，抛售价格略低于供应商直销价。

　　织造：对氨纶刚需减缓

　　外贸单跟进不畅，2024年1-10月氨纶累计出口同比增加9%，但仍不及2021年高景气氨纶市场同期出口量。国内“金九银十”旺季表现一般，如今12月份步入国内织造淡季，像涤纶、锦纶丝等产品11月下旬均跌至近几年低位，叠加部分织造工厂库存回升导致继续做库存意愿明显下降，部分机台开始降负，据统计，截至12月5日江浙地区化纤织造综合开工率为65.69%，环比上周-1.10%。织造订单仍存分化趋势，局部厂商冬季面料尚可支撑，同时初春面料询单有所下达，开机率多持稳延续，然而多数厂商进入12月所接新单呈明显断层态势，行业开机率出现震荡下降，车间内减停机情况较上月增加。据悉，随着工厂内冬季订单的收尾，新单落实情况偏弱，成品库存出现累积，预期中旬过后如订单无明显利好支撑，织造厂商避险情绪或将升温，行业开机率将存较强下降预期。织造负荷下滑，对氨纶刚需明显减缓。

　　总体来说，短期氨纶仍将低位盘整，除去极个别高端货价格坚挺，氨纶多数品牌在下游负反馈增加影响下，年末反弹阻力将加大，而部分偏高价位或根据产销适当调整靠近市场主流价；氨纶库存仍在高位，叠加成本支撑力度不高，关注12月中下旬后续下游内外贸订单跟进及负荷情况，氨纶不乏部分厂家为临近春节出货，市场商谈重心或仍有下行。

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