马来西亚毛棕榈油期货其中基准合约2024年10月毛棕榈油报3909令吉/吨，月同比跌幅0.18%。截至发稿前，国内港口24度棕榈油参考区间报价7990-8060元/吨，月均价7968元/吨，月同比涨幅2.04%。国标24度参考区间报价8080-8120元/吨。国内港口24度棕榈油基差报价华东09+100元/吨；国标24度09+200～230元/吨；华北09+160～200元/吨；华南24度09+80；西南地区港口24度09+600元/吨；精炼24度09+750～800元/吨。

　　近期影响棕榈油价格波动因素：

　　利好

　　印尼计划增加关税消息叠加马棕减产令市场多头情绪浓厚，马棕出口改善，利好市场价格表现。国内连棕多头资金持仓增加明显，盘面价格走高，在国内现货基差稳中偏弱情况下，市场现货价格依旧高位。受助于美豆系大幅反弹以及印尼启动B40实验、欧盟宣称将对进口自中国的生物柴油征收反倾销税的消息刺激，棕榈油期货重心上行，现货基差报价相对稳定，现货价格随盘上涨。

　　利空

　　其他外部油脂市场疲软，拖累棕榈油市场行情，本月上旬利空消息集中，国内棕榈油市场行情上涨空间不足，期价未突破8200元关口。国内三大食用油库存总量连续攀升，产地处于增产季，产量有增加预期叠加6月马棕库存高位，供应端对市场价格提振有限。国内豆棕存一定价差，棕榈油需求清淡，整体成交有限。

　　供应端

　　据了解产地数据显示，2024年7月1-25日马来西亚棕榈油产量环比增加14.02%，油棕鲜果串单产增长14.02%，出油率持平。马棕出口改善给与市场价格利好支撑。截至2024年第31周，国内棕榈油库存50.67万吨左右，较上周库存增幅5.8%。需求面，截至发稿前不完全统计，本月棕榈油成交总量为9390吨，较上月成交量降幅71%。豆棕价差扩大，豆油价格优势挤压棕榈油消费需求，下游用户仅维持刚需跟进，而工业端面对高价原料跟进速度缓慢，需求端对市场价格支撑不足。

　　后市预测：

　　供应面

　　预计8月国内进口棕榈油到港32万吨左右，由于价格超过豆油价格，棕榈油下游需求受到抑制，库存消耗一般，后续供给或将逐步转松。虽然产地产量增加但马棕出口改善，产地报价或将延续坚挺，棕油进口成本高位，为期现价格带来抗跌支撑，而且进口窗口较难打开，新增买船情况或将减少。还需进一步跟踪国内各地区到港情况。

　　需求面

　　豆棕价差压力下，棕榈油消费需求疲软，目前豆油厂压力一般，存提货压力，主要豆粕出货缓慢，库存压力较大，油厂挺油出粕为主。供应端支撑豆棕倒挂扩大，但棕榈油需求端接货能力受限，或将推动价差回归。食品行业维持刚需跟进；工业端开工有限，按单采购原料并生产。需求面整体消耗缓慢，对棕榈油价格支撑乏力。

　　综合来看

　　国内连棕临近9月合约交割，压力较大。库存有增加预期，而需求受豆棕价差压制，国内油脂供大于求局面，拖累市场价格表现。马棕出口改善以及印尼B40需求，给与市场价格支撑，棕榈油金融属性较强，需关注资金情况。预计港口24度棕榈油价格波动范围在7600-8100元/吨，具体走势需跟随产地数据指引、原油、其他油脂产品市场以及国内到港量与需求消费数据。

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