一、2024年第二季度市场综述

　　2024年第二季度国内甲苯市场行情先涨后跌，本季度市场平均价格为7535元/吨，较上季度均价上涨484元/吨，涨幅6.87%。

　　二季度国内甲苯市场整体呈现“M”形走势，回顾二季度，甲苯市场走势主要分为以下几个阶段：

　　供应缩减，以及下游集中补货提振下，甲苯价格涨至年内高点

　　四月上旬，国际原油价格高位上涨，消息面利好提振，叠加清明假期支撑，下游调油领域集中补货增加，山东甲苯市场交投火热，厂家挂牌积极挺涨，市场商谈重心一度涨至7670-7730元/吨，达到年内新高。在山东地区甲苯强氛围带动，以及厂家集中检修，供应缩减提振下，华东码头报盘上涨至7730元/吨。

　　补货结束、供应增量，甲苯行情转跌

　　步入四月下旬，下游备货与补货逐渐结束，市场成回归平淡，同时甲苯-二甲苯价差大幅缩窄，甲苯在调油市场应用受限，叠加出口订单商谈受限，需持货商出货意愿提升；同时五月大连某企业部分装置检修完毕，恢复外放甲苯，市场现货流通增加，供需基本面利好转弱，国内各区域甲苯步入下行通道，市场均价跌至7375元/吨。

　　纯苯-甲苯价差走扩，甲苯行情重回涨势

　　五月下旬，纯苯价格上涨，纯苯-甲苯价差走扩，支撑芳烃类产品交投情绪转强，同时港口库存持续下降，持货商捂盘惜售情绪突显，以及月末交割提振，华东甲苯价格重回涨势。山东地区，下游经过一段时间观望之后，原料库存消耗至低位，补货需求增加，叠加部分汽油船单需要交付支撑，甲苯市场短期出货节奏加快，厂家挂牌上挺。

　　需求转入淡势，甲苯市场行情走弱

　　季度末，随着气温升高，下游化工需求转弱，高价甲苯出货受阻，且随着新海等部分装置恢复重启，甲苯市场现货供应增量，下游业者对原料采购多谨慎观望，市场实单跟进欠佳，甲苯各区域价格出现不同程度下跌。

　　二、2024年第二季度供应分析

　　二季度国内甲苯检修装置较多，市场现货供应缩减，供应端利好支撑甲苯市场行情。二季度国内甲苯产量在332.68万吨，环比2024年一季度产量减少约51.14万吨，降幅13.32%。

　　三、2024年第二季度需求分析

　　歧化方面，二季度纯苯-甲苯价差持续走扩，波动区间维持在1100-2100元/吨，下游歧化需求增加，利好支撑甲苯市场。TDI方面，二季度国内TDI产量为36.86万吨，环比一季度产量增长9.46%，TDI国内开工提升，对甲苯采购量增加。调油方面，二季度受清明节、劳动节以及端午节等中国传统节日提振，终端汽油消费增量，调油领域客户集中采买情况增加。整体来看，二季度歧化需求以及调油市场需求对甲苯市场支撑较强。

　　四、2024年第二季度成本利润分析

　　成本方面来看，原油、石脑油整体下跌，国内甲苯企业4-6月成本整体呈逐月下降趋势，不过成本价格均在5700元/吨以上。根据成本公式计算，甲苯理论成本平均在5834元/吨，环比一季度平均成本减少53元/吨，降幅0.90%。

　　本季度综合来看二甲苯行业盈利在1600元大关以上徘徊，4月甲苯单吨盈利1610元，5月甲苯单吨盈利1660元，6月甲苯单吨盈利1722元，二季度甲苯行业理论单吨平均盈利1663元。

　　五、2024年第二季度进出口分析

　　进口方面：

　　2024年4-5月我国累计进口甲苯5720.272吨，同比去年4-5月进口总量减少约9000吨，降幅61.19%。2024年4-5月我国甲苯主要的进口来源地为：日本（总进口量2859.259吨）占比49.98%，德国（总进口量2857.350吨）占比49.95%。

　　出口方面：

　　2024年4-5月我国累计出口甲苯114718.696吨，同比去年4-5月出口总量增加约51000吨，增幅78.55%。2024年4-5月我国甲苯主要出口地为：新加坡（总收货量41842.105吨）占比36.47%、中国台湾（总收货量24467.250吨）占比21.33%、印度（总收货量14647.415吨）占比12.77%。

　　六、2024年第二季度库存分析

　　二季度，甲苯进口窗口开启时间有限，进口到货量不高。四月大连某企业装置停车轮检，二季度外放甲苯量大幅缩减，导致内贸到船减少，同时国内多套装置集中检修，市场供应水平下降，华东主流库区出货量增加，多重因素作用下，二季度华东甲苯库存总量持续下滑。截至发稿前，华东主港甲苯库存总量约在3.65万吨，与3月末库存相比下降约46.95%，二季度港口库存低位运行，利好提振甲苯市场行情。

　　七、2024年第三季度中国甲苯市场预测

　　原料方面：

　　展望三季度，以军宣布批准对黎巴嫩进攻作战计划，以色列和黎巴嫩局势或再度升级；宏观面上，欧洲等央行已降息，美联储9月降息概率超过65%，宏观面向好有望提振原油需求；供应面上，欧佩克+、俄罗斯减产继续，但欧佩克+可能从10月开始退出自愿减产的决定将会影响三季度末油价走势，美国采购原油补充石油战略储备将于三季度交付，这会进一步加快市场上原油的去库存，利好油市；需求面上，当前市场机构对原油需求预期乐观，加上三季度为传统意义上的全球原油消费旺季，届时汽油需求的回升有助于提振油市，三季度中国原油需求也会随着经济增长加快而加快。总体来看，原油基本面预期向好，预计三季度原油价格有望偏强运行。预计2024年三季度原油价格将在76-86美元/桶运行，布伦特原油价格将在80-90美元/桶运行。

　　供需方面：

　　供应面来看，三季度甲苯新增投产装置释放预计有限，但前期停车装置或于三季度陆续恢复重启，甲苯产量以及外销量预期增加，部分区域供应或有所过剩，供应端表现偏空。需求面来看，随着气温升高，下游化工行业进入传统消费淡季，调油市场受暑期支撑或迎来一波需求小高峰。整体来看，需求面对甲苯市场行情利好提振有限。

　　综合来看

　　三季度原油价格预计偏强震荡；国内停车装置陆续恢复重启，市场供应水平预期增加，下游化工行业需求步入传统消费淡季，终端汽油消费存一定增长预期，下游调油领域或维持阶段性补货采买，整体供需面利好提振有限，预计三季度国内甲苯市场行情或先跌后涨，市场平均价格预计维持在7200-7900元/吨之前波动。

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