市场风险偏好回落，有色回调整理

　　欧洲央行加码刺激，避险降温，令美元大幅走弱。美国 5 月非农就业岗位意外增加，4 月录得纪录降幅，强化了市场对全球经济复苏的信心。需要提醒的是，美国统计局表示，美国失业率数据在统计过程中出现错误，这个错误很可能使失业率严重被低估。全球疫情存在二次爆发的可能，美国多个州新增确诊病例数上升，而且6月13日北京新增报告本地确诊病例36例，也令市场开始担忧国内疫情的反弹。

　　矿山恢复生产，供应压力回升

　　近期秘鲁、墨西哥等国矿山陆续恢复生产，但前期停产的矿山恢复较缓慢。国内来看，内蒙、新疆地区矿山陆续开始复工，铅矿原料供应稳步抬升。2020年5月全国原生铅产量26.5万吨，环比上升1.07%，同比上升5.13%。1-5月累计产量同比下降2.42%。5月原生铅企业检修与恢复并行，安徽铜冠、云南蒙自，赤峰山金等存在检修情况，而河南岷山、西部矿业则逐步恢复产量，产量基本增减相抵。6月随在5月进行检修的原生铅冶炼企业检修结束，并陆续恢复产量贡献，预计6月原生铅产量延续增势。另6月份，河南豫光依然处于置换新旧产线的状态；云南驰宏、湖南金贵计划于中下旬开始常规检修，因此产量增幅不大，SMM预计 6月原生铅产量环比上升至27.2万吨。2020年1-4月精炼铅进口量为0.33万吨，累计同比下降94%。进口盈利窗口再度关闭，但周内仍有 进口精铅流入市场，据了解市场进口量大概在5000吨左右。

　　消费低迷不改

　　铅蓄电池市场终端消费低迷不改，其中电动自行车及汽车蓄电池企业为消化库存，或是对成品电池积极促销，或是适当下调产量。尤其是江浙地区，聚集着较大一批电动蓄电池生产企业，终端消费欠佳，经销商采购亦较谨慎，而时值年中，部分企业为控制成品库存，回笼资金，开始陆续下调生产线开工率。另储能电池板块，则随海外运输恢复通畅，电池出口向好，企业生产线开工率尚可。

　　终端产销有所回暖

　　汽车工业协会：5 月汽车产销保持增长，汽车产销分别完成 218.7 万辆和 219.4 万辆，环比增长 4%和 5.9%，同比分别增长18.2%和 14.5%，增幅比上个月分别扩大 15.9 和 10.1 个百分点。1-5 月汽车产销分别完成 778.7万辆和 795.7 万辆，产销量同比分别下降 24.1%和 22.6%。

　　总结

　　目前海外疫情有所缓解，前期停产铅锌矿企将逐步复产。国内方面，原生铅企业检修后产量逐步恢复，再生铅新扩建产能逐步释放，加之进口铅流入，供应逐步增加，库存已经累积趋势明显。当前下游处于消费淡季，大型企业成品库存存在压力，部分电池厂因订单减弱开始减产，加之国内疫情悲观情绪影响，预计后期铅价或将承压。

　　中国化工制造网将为您持续更新相关市场行情，敬请关注本网行情动态。