过去四周，布伦特原油从75美元下跌至70美元，尽管存在一系列利多因素(如OPEC+持续减产且6月延长减产协议的概率上升，美国意外取消针对伊朗原油的豁免，以及美国、沙特与伊朗之间敌对威胁加剧)，但对经济放缓的担忧限制了油价的上行。油价与美国最热门页岩油生产地区的盈亏平衡价格之间的联系也可能说明一些问题。

　　根据达拉斯联储最近发布的一篇以石油为重点的文章，两位作者指出，自2016年以来，WTI原油价格与达拉斯联储计算的美国石油公司保本价格最多偏离了15美元，虽然不排除这或是因为油价大幅波动所致，但这也表明油价很有可能在不久的将来窄幅波动。

　　虽然对原油有短期影响的因素是无限的，但重要的是要记住，长期大宗商品价格是由供应的边际成本决定的。

　　目前，世界上的边际供应来源在德克萨斯州，边际供应成本接近50美元。鉴于当前WTI原油交投于60美元附近，布伦特原油价格约为70美元，因此，有理由认为美国的生产活动有助于缓解市场进一步上行的风险。密切关注WTI原油涨至65美元时的这一趋势，看看“15美元规则”能否成立。

　　放眼德州之外，美国原油交割中心俄克拉荷马州库欣附近发生洪灾给本周油价提供支撑，尽管股市下跌。

　　在欧洲，极右翼政党在欧洲议会选举中继续占有一席之地，但温和派政党保持了绝对多数。

　　与此同时，对冲基金连续第二周净做空布伦特原油期货和期权，但布伦特原油价差反映了交易员对今年下半年市场极度吃紧的预期。

　　投机客还连续第四周卖出NYMEX WTI原油期货。WTI原油和布伦特原油持仓目前都处于看跌领域，ICE布伦特原油净多头头寸较2年均值低18%，NYMEX WTI原油净多仓较2年均值低3%。

　　此外，美国原油库存和产量增加，以及美元走强亦令油价承压。

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