一、预计2026年中国丙烷加工量增速下滑

2024-2025年，中国丙烷化工加工量持续增长，2025年在2490.42万吨左右，环比上涨1.33%，然而增速有所放缓，主力军PDH产能扩张力度下降以及部分企业技改，抑制中国丙烷化工加工量提升有限。丙烷燃烧空间被替代品不断压缩，需求呈现逐渐萎缩状态。

预计2026年中国丙烷化工加工量在2436万吨左右，同比下跌2.19%。2026年，丙烷化工消费量预计增加73万吨左右，主要来自镇海炼化、浙江圆锦、武汉联科PDH装置以及镇海炼化乙烯裂解、长庆同欣混合烷烃脱氢的投产，因企业集中在二季度及下半年投产，期间需求阶段性上升，然而由于2025年下半年烟台万华100万吨/年丙烷裂解技改为乙烷裂解，另外东明石化等技改部分乙烷用量替代丙烷，综合来看，2026年国内丙烷化工用量将有缩减；另外，燃烧需求量继续受替代品、燃气行业整合影响，市场份额收窄，预计下降44万吨左右。

二、预计2026年中国PDH产能利用率波动平缓

2024-2025年，中国PDH产能利用率分别为67.95%、68.74%，环比微幅上涨0.79个百分点，PDH装置运行在夏季开工水平高于冬季，存在淡旺季规律。除突发事件、宏观政策等特殊因素影响外，正常情况下国内PDH装置运行在夏季开工率高于其他时段，春季、冬季开工率偏低，春季主要受装置计划性集中检修影响，冬季主要因经济性检修以及故障性停工影响。长周期来看，我国PDH产能扩张迅速，目前产能超两千万吨，企业竞争激烈装置盈利不断收窄甚至倒挂时间段拉长，影响企业阶段性停工避险，不过2025年开工率同比出现上升，主要得益于进口成本下降，促使装置盈利时段拉长，另外装置扩能速度放缓，支撑开工维持坚挺。

预计2026年，中国PDH产能利用率在69%左右，同比上涨0.26个百分点。一季度因1月青岛金能、中景石化三期计划检修停工，开工率呈现下滑趋势，一季度后期陆续回升，二季度处于春季检修季，PDH企业检修集中，开工率下滑明显，预计2026年上半年中国PDH装置产能利用率在68%左右波动；下半年丙烷市场由淡季向旺季过渡，全球丙烷燃烧需求处于淡季，国际受需求疲弱打压定价下跌，进口成本走低利多装置盈利，开工率水平维持偏高位运行，然而秋季检修以及随着丙烷燃烧逐步步入需求旺季，成本上涨压制装置开工水平，预计下半年PDH开工率在70%左右波动，2026年中国PDH产能利用率下半年环比上涨。而因企业多配套下游装置，PDH装置开停车并不完全取决于自身的经济性，考虑物料平衡以及整体效益，PDH装置停工频率略有下降。

三、预计2026年中国丙烷供需平衡数据

2024-2025年，中国丙烷供需差呈现收窄趋势。2024年多地港口库存扩容以及新建，国内丙烷进口商增多，进口体量继续扩大，而2024年由于国际液化气市场走势偏强，进口丙烷成本高企拖举国内丙烷市场价格维持偏高水平震荡，燃烧用户对高价资源需求缩减，供需差有所扩大，评估年内供需差为55.50万吨。2025年，地缘冲突频发、全球贸易摩擦升级、国际供应增量等，国际形势多变市场竞争进一步激化，市场观望情绪增加，上游多谨慎补库，而国际丙烷市场走低，进口成本下跌利多贸易以及深加工装置利润，开工率同比略有上升，供需差有所收窄，评估年内供需差为15.62万吨。

备注：2026年丙烷月度供需平衡情况经综合测算得出，主要基于国内炼油新增产能、装置检修安排，并参考历史月度产量与检修损失波动，结合国内实际消费及进出口评估数据。

从月度供需差来看，预计2026年丙烷市场整体将呈现阶段性累库，累计供需差扩大后略有下滑。预计2026年，预计国内丙烷供求关系保持供不应求，国内无法满足仍需要进口气填补空缺。2026年中国预计新投产7套能产出丙烷的项目，位于东北、山东、华南及西北区域，其中最大产能是预计于2026年中投产的北方华锦化学，原油加工能力1500万吨/年，预计年产20万吨丙烷；其他6套均为MTO装置，其中最大的为位于华南的广西华谊MTO项目，预计2026年丙烷新增产量30万吨/年左右。2026年，需求增长仍以深加工投产为主，主要来自PDH装置以及乙烯裂解、混合烷烃脱氢的投产，因装置集中在二季度，因此库存阶段性累积。

需要说明的是，以上2026年丙烷月度供需平衡情况基于综合测算得出，主要依据国内纯苯及下游新增产能计划、装置检修安排，并参考历史月度产量与检修损失波动，结合进出口数据评估而成。