按照沙特阿美CEO阿明·纳赛尔(Amin Nasser)最近的话说，世界正在走向石油赤字。没有足够的资金被投资到新生产中以代替枯竭的油田。页岩油产量的增长还不够，因为据未详细说明的研究表明，石油短缺将在未来五年内某一天达到2000万桶。

　　关于短缺的说法并不新鲜。去年11月，国际能源信息署(IEA)警告称，2014年油价暴跌带来的投资缩水会致使石油短缺最早在2020年水仙。IEA当时表示，油价可能在本年代末大幅飙升。

　　IEA在《2017年世界能源投资报告》中重申了它的预期。IEA表示，尽管短缺的担忧有所缓和，但供应紧张可能会在某个时刻出现。

　　Nasser说，在油价暴跌期间，约有1万亿美元的投资被撤出。IEA表示，新发现的石油储量正处于逾70年来的最低水平，但几年唯一会增加投资的地方是美国的页岩油田。总的来说，今年全球石油和天然气的支出将温和增长3%，和2014年至2016年相比下降44%。

　　这一数据为空头描绘了一副令人沮丧的画面，同时为更多有耐心的多头提供了一线希望。然而，并非所有人都认为情况如此糟糕。例如，花旗全球大宗商品主管艾德·莫尔斯(Ed Morse)很快就打消了这种担忧。

　　虽然Morse也承认会有短缺，但他的团队估计的短缺额只有Nasser所估计的一半。据《休斯敦纪事报》援引Morse的话说，到2022年这五年里，石油供应短缺将达到1000万桶/日，这种程度的短缺没有那么难以应付。到2019年，巴西、加拿大、美国的石油产量增加应该足以应付需求的上升。

　　Morse还回忆说，Nasser早些时候称石油短缺将达到3000万桶/日，这个估值有点过高了。然而，人们倾向于夸大短缺的可能性，这是沙特石油官员的特征，他们总是淡化美国页岩油，从而希望推动油价朝着更有利的方向发展。

　　总的来说，在中期石油短缺问题上存在共识。即使美国、加拿大、巴西的石油产量仍在增加，全球石油仍存在短缺的可能。不过，不止这三个国家在增加产量。俄罗斯和伊朗也有扩张计划，可能会在明天减产协议到期之后启动。其他OPEC国家，尤其是利比亚、尼日利亚和伊拉克也急于提高产量。

　　似乎没有人确切地知道，2018年3月而减产协议到期之后将会如何。事实上，似乎没有人能真正确定今年年底将发生什么。即便如此，银行们再次下调了其对2018年油价的估值，这表明他们并不预期油价的恢复。

　　这将使投资的复苏变得更加困难，更有可能出现供应短缺。不管，尽管如此，油价上涨的可能性不大。