自上周开始，尿素价格持续上涨，复合肥企业装置虽开工略显不足，但在尿素价格反弹及夏季肥备货时间缩短的提振下，复合肥企业走货有所改善，原料硫酸铵价格也显现出反弹的迹象。本周招标价格小幅上涨，焦企跟涨积极，市场上贸易商寻货增多，看涨情绪升温。但硫酸铵虽出现反弹积极，但下游大量囤货现象并未出现，市场利好支撑不足，目前山东主流报盘在530-560元/吨，山西主流报400-450元/吨，那么后期硫酸铵反弹能否持续，反弹空间有多少呢？

　　首先，自上周开始，尿素价格普遍上涨50-100元/吨不等，令市场看涨情绪升温，焦企有意推涨，但仅个别焦企上调报价。本周初尿素价格高端小幅回落，但因前期尿素价格涨幅较大，并未阻挡硫酸铵的上涨步伐，节后焦企报盘多上涨20元/吨左右。本轮尿素价格上涨主要受装置检修的提振，实际市场需求并无明显改观，因此，尿素价格给硫酸铵市场带来的提振作用有限。

　　其次，四五月份属于复合肥传统的消费旺季，今年旺季不旺迹象虽表现较为明显，但销售情况较前期有所好转，并且在尿素价格上涨及硫酸铵出现反弹的刺激下，经销商心态尚可，随着备肥时间的减少，提货表现仍然积极。同时，近期虽内外需有限，但贸易商仍有操作空间，国际硫酸铵价格逐渐止跌，运费有优势的贸易商寻货积极，市场交投转暖，对硫酸铵产生一定支撑。

　　最后，在环保压力下，焦企开工普遍偏低，华北华东等主产区开工小幅下滑，市场供应有限，本周主产区招标价格全线拉涨，焦企跟涨积极，普遍上调20-40元/吨不等，市场买涨不买跌心态表现明显，下游寻货积极性较高，市场高价逐渐被消化。部分焦企虽报价虚高，但在市场看涨情绪升温的带动下，市场高价货源频出，硫酸铵上涨趋势确定。

　　总的来说，虽复合肥市场难现旺季格局，尿素价格亦出现小幅回落，出口订单不确定性较大，但受环保因素影响，硫酸铵市场整体供应有限，市场利好因素逐渐增多，短期内硫酸铵市场仍有小涨空间。但因市场实际需求改善并不明显，硫酸铵上涨动力略显不足，此轮上涨，料难以涨至前期高点。