【导语】：近期硫酸铵市场仍维持走跌趋势发展，现阶段难寻新的利好消息支撑，导致成交气氛疲软。

供应

己内酰胺方面：受下游PA6市场跟涨困难影响，虽有部分己内酰胺装置降负，但考虑短期行为，因此市场现货涨幅受限，截止9月11日收盘，己内酰胺生产毛利在负1724元/吨，较前期跌40元/吨；而装置毛利在负208元/吨，较前期跌100元/吨。己内酰胺产品利润仍处于亏损状态，对此副产硫酸铵产品来讲，受浙江巨化及湖南石化装置检修降负及产品亏损的背景下，副产硫酸铵产量缩减。

而焦化厂受限产管控，开工基本维持在7成附近徘徊，而产品利润以独立焦化厂吨利润来看，转亏为盈，但盈利空间有限。对此副产硫酸铵产量相对稳定。

需求

以今年与去年的开工趋势对比，基本上保持一致性。而近期北方市场像两河地区，随着限产政策结束，前期停车减负荷装置陆续恢复生产；而东北地区，零星有部分装置开始生产；但其他地区企业开工相对稳定，后续考虑到企业以销定产为主，尤其季节性产品，预计整体开工率或调整有限。截止9月11日收盘，复合肥开工在37.82%，较上周存有小幅提升。但从硫酸铵采购情况来看，复合肥近期出货及库存压力的影响，实际外采硫酸铵的量有限。而东北地区虽临近启动，但考虑目前阶段东北以及周边唐山地区的价位偏高，不排除内部调整。

而对于主要货源流向出口方向来看，出口刚需犹存，但巴西地区港口仓库的硫酸铵库存量高以及内陆运输有限等物流问题阻碍了进口商进行大规模采购。且供应充裕下，买家压价行为明显。

相关产品

对此相关产品的角度来看，虽然近期印标尿素价格走跌明显，但以目前主要出口地巴西市场为例，硫酸铵与尿素价位折算，依旧硫酸铵货源占有价格优势，因此巴西买家仍以采购硫酸铵而并非尿素。

而对于可替代品来讲，氯化铵或是代替硫酸铵的肥种，但受限于产品呈强酸性，长期使用可能对土壤造成损害。买家相对谨慎。而据消息了解，马来西亚进口商可能在2025年的剩余时间内转向采购更多氯化铵，以作为硫酸铵的更廉价替代品。据海关数据统计，2025年1-7月份出口马来西亚总量在30.76万吨，而去年2024年整年采购硫酸铵总量65.08万吨。 

因此整体来看，硫酸铵市场供需仍呈现供大于求的局面，市场多以刚需采购，交付订单。利好消息仍需时间等待。