本周甲醇供需面情况好转导致现货价格企稳，现货价格企稳以及库存下降支撑甲醇期价，期价小幅反弹。

　　1、重启产能大于检修产能 甲醇装置开工率有所回升

　　据统计，截至3月31日，甲醇装置开工率62.47%，环比上升0.22%。本周重启产能大于检修产能，导致甲醇装置开工率回升。重启甲醇产能185万吨，分别是江苏恒盛40万吨甲醇装置、内蒙古易高30万吨甲醇装置、重庆卡贝乐85万吨甲醇装置、唐山万丰兴10万吨甲醇装置、河北古玉10万吨甲醇装置、建龙钢铁10万吨甲醇装置。检修甲醇产能150万吨，分别是内蒙古荣信90万吨甲醇装置以及陕西华电榆天化60万吨甲醇装置。后市来看，甲醇装置春季检修预期依旧存在，甲醇装置开工率易跌难涨，或支撑甲醇期价。

　　2、供需情况好转 现货价格企稳

　　本周，甲醇市场供需情况有所好转，导致现货价格企稳。3套大型甲醇装置接连报出检修计划，短时陕蒙地区甲醇供应量呈现减少态势。神华榆林60万吨烯烃装置预计本周重启，大唐多伦46万吨烯烃装置预计4月开车，烯烃重启利好业者心态，西北多挺价销售。甲醇价格经历前期下跌后，传统下游盈利状况有所好转，下游陆续补货。短时供应减量需求放量导致内陆地区现货价格企稳。据中宇资讯统计，截至3月31日，华东太仓报价2660-2680元/吨，较上周末上涨30-40元/吨。鲁南报价2530-2550元/吨，较上周末上涨110元/吨。鲁北报价2460-2520元/吨，较上周末上涨60-100元/吨。内蒙古北线报价2250-2270元/吨，维稳。南线报价2250元/吨，维稳。本周现货价格企稳导致期价小幅反弹，尤其是5月合约面临交割，期现价格有靠拢趋势，现价企稳对其支撑力度较强。

　　3、进口增加但转口较多 库存下降

　　据统计，2月份甲醇进口量67.54万吨，同比增长33.18%，环比减少14.13%。1-2月份累计进口甲醇146.15万吨，同比增长35.71%。2017年1-2月份进口量占去年我国甲醇进口总量的16.6%，创历史同期最高。

　　近期外盘报价走势明显弱于华东港口报价，进口利润在近2月来首次正挂且已经持续5天。截至3月30日，进口利润44.9元/吨左右，较上周同期累计上升75.67元/吨左右。进口利润正挂或导致长期进口量存增加预期。据华瑞资讯统计，4月份进口量或环比增加10万吨至60万吨左右。一旦长期进口出现增量，9月合约面临的供应端压力或将增加。长期来看，或压制9月合约价格。

　　虽本周甲醇进口量增加但转口较多，导致港口库存有所下降。据统计，截至3月30日，港口库存72.98万吨，环比下降5.88万吨。其中太仓港口库存38.8万吨，环比下降5.86万吨。浙江港口库存21.9万吨，环比下降0.6万吨。华南港口库存12.28万吨，环比回升0.58万吨。

　　4、神华榆林烯烃装置重启导致开工率小幅回升

　　据统计，截至2017年3月31日，烯烃装置开工率78.3%，环比上升4.06%。神华榆林60万吨烯烃装置重启导致开工率回升。后市来看，烯烃装置开工率易跌难涨。因为常州富德33万吨烯烃装置今日起或检修1月左右。中煤榆林60万吨烯烃装置或于4月底检修1月左右。一旦烯烃装置接连检修，下游需求或存在减少预期。长期来看，或压制9月合约价格。

　　综上所述，5月合约面临交割，期现价格有靠拢趋势，现价企稳或对其支撑较强。但对于9月合约来说，在供应端压力有增无减、甲醇制烯烃装置检修或降负概率增加情况下，预计价格反弹高度受限。后期应关注策略：空甲醇09合约、甲醇5-9正套以及多PP空甲醇套利。