经历了近5年大跌行情的天胶，16年打了一场漂亮的翻身仗。16年沪胶主力合约走势，观察可知，2016年沪胶主力合约整体呈现上涨态势，低价出现在1月初，为9590元/吨，高价出现在12月中旬，为20580元/吨，涨幅达114.6%。简单的可分为5个阶段，分别来看：

　　第一阶段（1-2月），期价震荡筑底，基本延续15年的行情走势。

　　第二阶段（3-4月），触底反弹。胶价长期低迷的情况下，产区胶农生计堪忧，大片胶林被弃管弃割。以泰国、马来西亚和印尼为首的三大产胶国联合出台限制出口计划，加之资金面的炒作，沪胶走出年内第一波上涨行情。

　　第三阶段（5月），获利回调。经历一轮大涨行情之后，期价存在一定的技术性回调需求，而此时产胶国陆续步入开割期，市场人士心态受到一定影响。另外，交易所接连推出相关措施抑制期市过热行情，沪胶回调幅度近20%。

　　第四阶段（6-10月），沪胶在回调后逐渐回归理性，基本面主导行情显现。由于今年供应相对偏紧，需求好转，对行情构成一定支撑。胶价一路整理加固，重心缓步上移。

　　第五阶段（11-12月），期价加速上涨。供需面的好转，致使市场去库存速度加快，青岛保税区橡胶库存触及2011年以来低点，市场信心得以恢复。商品市场整体氛围也相对偏暖，黑色系、农产品接连拉起涨势，沪胶身处其中，呈现井喷式增长。

　　2017年已至，目前的行情只能用“胶着”二字形容，尚未形成明显的方向性，那未来期价将如何表现呢？

　　2017年天胶期货市场重心还将继续上移。从宏观面来看，美联储加息已尘埃落定，2017年将进入加息周期，人民币存在继续贬值的可能；国际原油也向着好的方面运行。此外，随着股市和金融期货市场走向平淡，更多的投资机会涌现于商品期货。从基本面来看，2016年，天胶产业链环境已经得到一定改善，上游加工企业已有利可图，中游贸易流通环节持续被动去投机、去库存，大浪淘沙后现货层面的做空能量已悄然削减，下游轮胎企业则逐渐完成“洗牌”，不少企业加快海外扩产步伐，生存力、竞争力都得到明显提升。未来整个产业链价值分布还将逐渐得到修复。故而，2017年，天胶市场或在宏观面、资金面、基本面等多重利好支撑下，重心继续稳步上移。

　　操作方面，我们认为，2017年业者操盘策略应逐渐从逢高卖出转变为逢低买入。春节过后，沪胶将迎来一波涨势，主力合约有望突破25000关口，而随着二季度产区陆续开割，市场或出现一定的风险点，此时或许是商家买入的时机。进入下半年，由于2016年11月份之后天胶期现货的宽幅上涨，期货升水现货价格超千元，业者为谋取更大利润，大量交割品流入期货库，随着交割品数量的累加，11月1711交割之时，市场或存在一定的压力。