约翰内斯堡11月4日消息，Wood Mackenzie金属研究公司（WoodMac）全球主管Simon Morris和大宗商品研究全球负责人Derryn Maade表示，由于经济刺激措施和经济的分阶段释放对大宗商品价格的提振作用是短暂的，预计2021年矿产资源将出现低迷。

　　Morris是在今年虚拟Junior Indaba以大宗商品为重点的一个会议上发表上述言论的。他表示，到2025年，“所有东西都将保持低迷”，除了黄金。黄金被视为“地缘政治紧张局势、政府财政资产负债表实力和全球总体稳定的风向标”。

　　铜、钴、锂和镍的情况总体上“基本相同”，因为存在“严重的供过于求”，而且随着全球摆脱疫情的影响，对需求的不确定性将会如何。

　　不过，最大的挑战是供应方面缺乏应对措施，Morris哀叹道，到目前为止，这给价格带来了下行压力。

　　“这不是一个好故事，在可预见的未来，我们认为情况不会有太大好转。”

　　Maade在大宗商品方面也做了类似的描述，但“值得注意的”铁矿(791, 8.00, 1.02%)石除外。他解释说，在大多数情况下，从需求方面来看，全球其他地区（不包括中国）经济复苏持续时间的关键因素有关，进一步的封锁将进一步推动经济收缩并引领全球进入“关键市场增长轨迹的进一步分化”。

　　特别是欧洲，可能会经历“二次探底”，而美国“可能停滞不前”，而中国继续增长。

　　“如果我们真的在2021年推出疫苗，那么在效力、免疫持续时间、对常规增强剂的需求、公众对安全性、获取、后勤和可负担性的怀疑等方面仍然存在许多不确定因素，”Maade评论道。

　　WoodMac代表们看到的第二个风险是供应方面的，尽管铁矿石是一个“平衡市场”，因为来自巴西的低成本供应将会增长，而冶金用煤预计在未来五年将在大多数质量方面保持良好供应。

　　Maade补充称，"我们预计未来五年许多商品价格将远低于激励价格水准。"他指出，这将给该行业带来挑战。

　　供应的自然下降、品位的下降、储备的消耗以及对污染资产造成环境压力将加剧这一状况。

　　Morris指出，在这一年中，随着上半年需求的减少，铜价大幅下跌，但随着西方经济体开始摆脱第一波Covid-19病毒的侵袭，铜价在上个季度“显著反弹”至约7000美元/吨。

　　总的来说，WoodMac到目前为止已经见证了3.5%的需求萎缩，这相当于约150万吨退出市场。到目前为止，供应方面预计将收缩6%，相当于约100万吨。

　　"供应的反应不及需求的反应，这是可以理解的，但这将继续对价格构成压力，" Morris称。

　　另一个挑战是供应将大幅增加，这相当于未来三年新增铜供应将净增约150万吨。

　　Morris警告称，尽管明年需求方面的复苏预计约为3%，但这“不会持续下去”，因为2021年将出现反弹，“以弥补今年的不足”，然后同比增速将回落至3%。

　　他补充说：“未来5年，将会出现真正的供应过剩，这将给该行业带来压力。”

　　黄金的走势与其他任何大宗商品“完全相反”，因为如果2019年的水平维持下去，未来三到五年内，黄金预计将短缺1000万盎司。

　　要想将这种供应水平维持到2025年，全球需要向该行业投资约400亿美元。然而，该行业面临的挑战之一是缺乏对新勘探的投资，因此，报告的储量寿命自2012年以来显著下降。

　　Morris称这是一种“双重现象”，因为黄金储备价格正从2012年非常看涨的1300美元/盎司下跌到现在更加现实的1150美元/盎司到1200美元/盎司。

　　随着价格升至每盎司1800美元，他暗示，企业仍将保持谨慎，因为它们“可能会”开始上调储备价格。

　　他对钴、锂和镍的未来持“悲观看法”，因为开采和加工足够多的金属来支撑2摄氏度的增长轨迹，需要产能的大幅增加，以及未来15年超过1万亿美元的投资。

　　他补充说，如果世界实现了将全球气温上升限制在比工业化前水平高出2℃的目标，电动汽车（EV）的普及率应该“更多”，因为电动汽车金属供应过剩不会鼓励更多投资者投资电池金属行业。

　　此外，由于中国的增长将对世界其他地区产生连锁反应，钢铁增长可能会在今年达到峰值，但Maade表示，随着不利因素的到来，这一峰值可能会减弱。总体而言，预计产量将下降15%。

　　不过，他补充说，中国将继续主导大宗商品市场，不过Maade警告称，随着中国五年复苏计划（将在一定程度上阐明中国对全球市场的影响）的更多细节公布，不确定性仍将存在。

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