经历2月份国内外乳胶市场的拉涨行情后，3月份市场回归平静，价格波动幅度缩窄，以窄幅震荡整理运行为主，内外盘倒挂格局却愈演愈烈，春节假期至今，国内乳胶进口商买进外盘船货的情绪始终不高。随着国内现货货源的消耗，市场出现部分现货紧俏的局面。

　　据上图，3月份国内进口乳胶现货市场倒挂幅度进一步扩大，且桶装乳胶倒挂幅度甚于散包乳胶。美金船货报盘呈高位整理运行。东南亚天然橡胶主产区正值季节性低产季，原料产出减少，收购价格高企。据了解，截至3月底，泰国南部田间胶水收购量在100-200吨/天，进厂数量多在20-30吨/天，胶水收购价格高达51泰铢/公斤。橡胶加工厂考虑到加工成本偏高，主动采购原料情绪低迷。如黄春发工厂，月内少有报盘，如果没有订货，一般不采购原料，以优先供给长约订单为主。国内进口桶装乳胶与散包乳胶走势略显分歧。进口桶装乳胶月内报盘窄幅回落，跌幅在200元/吨。桶装货源相对充裕，受期货连创新低拖拽，商家适当调低报盘。据统计，3月份，国内桶装黄春发报盘均价在10600元/吨，环比涨2.98%；外盘美金桶装乳胶船货平均报价在1280美元/吨，折合人民币在11287元/吨，补货倒挂 687元/吨，月内最大倒挂幅度超800元/吨。再观进口散包乳胶，月内报盘先涨后跌。鉴于春节后市场补货情绪低迷，随着现货库存的消化，散包货源相对紧俏，尤其华东市场，持货商无意低报。但由于下旬期货市场跌势加剧，下游制品企业采购情绪不高，业者不得不适当调低报盘。据统计，3月份，国内泰国非黄春发散包乳胶报盘均价在9890元/吨，较上月均价上涨4.47%。美金船货报盘均价在1180美元/吨，折合人民币10429元/吨，进口利润平均倒挂539元/吨，月内最大倒挂幅度近700元/吨。由于进口乳胶市场倒挂幅度进一步扩大，国内进口商情绪观望，对外盘美金船货采购十分谨慎。

　　4月份国内进口乳胶市场补货利润或仍维持倒挂局面，但倒挂程度或有所缩窄。4月中下旬，国内海南产区、东南亚天然橡胶主产区将陆续进入开割季，虽然开割初期原料产出有限，原料收购价格短时间不会过多下调，但市场人士对后市供应增加的预期将逐渐发酵，不排除对美金市场构成拖累的可能。而就国内市场环境而言，鉴于春节后，进口乳胶始终呈现内外盘倒挂的局势，且倒挂幅度只增不减，进口商补货情绪十分低迷，故市场到港现货量相对往年稍少，在一定程度上对现货价格构成支撑，现货价格将表现抗跌。

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