一．原油开年反弹

　　2019年1月份原油价格出现反弹，得益于沙特削减至美国和中国的原油出口量，加之沙特重申将努力平衡原油市场，如有需要将进一步减产有效提振油价走势、OPEC减产逐渐发挥影响原油产量大幅下降、美国石油活跃钻井数大幅减少、加之股市继续反弹有助风险情绪回升，多重因素提振油价。16日布伦特收61.32美元/桶，WTI收52.31美元/桶。

　　2019年全球的原油需求增速将会放缓，这主要和2018年全球的主要经济事件将在来年持续发酵有关。如中美贸易战、英国“脱欧”进展、美国针对俄伊等国的制裁等，这些都将成为拖累经济发展的累赘，此外美国自身的经济发展状况也值得关注。2019年全球的原油供应还将持续增加，美国将真正成为全球最大的产油国，这势必会让中东国家和俄罗斯感到紧迫感，OPEC+国家致力于减产以提振原油价格，而缩水的市场份额很有可能成为美国增产原油的新市场。美国主张降库存的能源政策还将延续，增产原油、增加出口是2019年的基本策略，这部分释放到美国以外的资源，将会挤占OPEC+国家的市场份额，增加美国以外国家的原油库存压力。

　　二．美股集体下挫/人民币止跌反弹

　　近期对全球经济放缓的担忧继续打压了美股本周首个交易日的表现，三大指数连续两个交易日收跌。随着经济放缓和油价维持低位，预计后期企业盈利增长将变得更难。随着美股集体下挫，美元及原油市场亦出现小幅下跌，随着投资者对风险资产的需求减弱，市场不稳定因素亦在加剧。

　　上周一(1月14日)，人民币兑美元中间价调升349个基点，报6.7560，升值至2018年7月19日以来最高，受消息影响，在岸人民币早盘在一度涨超200点逼近6.74后，随后涨幅收窄。上周人民币一周暴涨逾千点之后，离岸人民币兑美元本月以来上涨1.1%，中国采取的促经济增长措施将有助人民币升值。尤其在贸易缓和背景下的人民币汇率均值回归，但由于人民币短期升势过猛，部分客盘略显迟疑，市场的谨慎情绪再起，后续升势预计放缓。

　　三．国内经济涨幅放缓

　　1月12日，国家发展和改革委员会副主任宁吉喆在第二十三届中国资本市场论坛上表示，2018年国内生产总值增长6.5%左右的预期目标能够实现。与此同时，2018年居民收入增长和经济增长基本同步的预期目标能够实现，人均居民收入增长跑赢了人均GDP的增长，实现了基本同步。但相比2017年国内生产总值，同比增长速度有所放缓，预示后续经济压力犹存。

　　综合而言，原油与人民币皆止跌反弹、美股出现下挫、国内生产总值全年增速较稳，多项经济指标预示2019年开年步履稳健，聚乙烯行情自元旦过后处于稳价阶段，节前石化积极清库存且较为理想，截止18日两桶油库存维持50万吨左右低位，加之年前下游备货暂未真正结束，现货市场货源有限，贸易商以及下游库存低位，因此预计聚乙烯行情整体继续维稳。宏观经济继续维持“L”型稳健发展，因此行情不必过于悲观。2019年走势整体预计缓中有进，但在经济运行中仍存在不少困难和挑战，多重因素混合下，市场仍需随机应变。

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