在经历过长久跌势后，本周国内乙二醇丁醚市场出现一丝喘息。得益于目前国内市场价格低位，下游询盘气氛有所好转，且供应面压力较前期有所缓解，本周华东整体价格并未下行，且低端价格小幅回暖。但与此相反的是，华南市场成交乏力，整体趋势仍显偏弱。两种不同走势下，对于后市，目前涨跌稳三种行业声音不绝于耳，以下我们将对后市进行理性分析。

　　对于看涨观点卓创认为有以下几点支撑：

　　1 价格长久下行，接近历史低位，下游采购压力缓解，贸易商有一定备货心态。

　　从目前市场价格角度来看，华东乙二醇丁醚散水现金报盘参考8400-8500元/吨，市场主流实单参考8400元/吨左右，我们与同期价格相比较，环比上周均价下跌20元/吨，环比上月均价下跌551元/吨，而相较于去年均价下跌幅度在4024元/吨。华南乙二醇丁醚散水现金报盘参考8400-8500元/吨，市场主流实单参考8300-8400元/吨，高端价格较难成交，相较于同期价格相比较，环比上周均价下跌135元/吨，环比上月均价下跌885元/吨，相较于去年均价下跌幅度达3868元/吨。从图1的价格走势来看，当前价格已是年内低点，从近五年的价格角度来看，也属于较低位水平，因此从下游角度考虑来看，接货压力减缓许多。

　　2 社会库存压力较前期减缓，主力市场现货供应暂时不多，需求面随行采购。

　　从目前的社会库存压力来看，华东市场来看，德纳工厂其乙二醇丁醚装置开车，厂家主要满足订单客户，市场单独放量目前有限。港口情况来看，目前华东一手商现货不多，近期需求采购尚可，卖方稳价出货意向渐强，据统计，目前国内乙二醇/二乙二醇丁醚市场库存在17500吨左右，相较于前期压力有较大减缓。

　　3 上周正丁醇短暂上涨，国产成本压力亏损，价格提涨带来短线提振

　　得益于上周正丁醇市场价格提涨550元/吨，图3可知，国产乙二醇丁醚理论利润亏损较为严重，本周初国产报盘随行上行150元/吨，一定程度带动港口气氛，另综合上述描述，华东市场低端价格小幅回暖。

　　对于看跌观点卓创认为有以下几点理论支撑：

　　1 传统需求淡季，需求面采购力有限

　　从目前市场运行角度来看，虽然近期华东市场成交气氛有所好转，但不可忽略的是，华南整体表现欠佳，据预计2018年中国乙二醇/二乙二醇丁醚市场下游消费量在20.16万吨左右，同比降低8.98%，因此需求面采购表现仍需关注。

　　2 12月下旬船货消息偏多，外盘跟随国内市场价格下行

　　另一观点来自于外盘报价情况，国内市场价格下行同时，外盘报价无奈下行，11月底，国内乙二醇丁醚市场延续下滑，外盘报价随行下行。月初外盘船货美金报盘参考1130美元/吨CFR中国，月中外盘美金报盘参考1050美元/吨CFR中国，月末外盘船货美金报盘参考1023美元/吨CFR中国。从最新了解到外盘情况来看，后续外盘区间在1000美元/吨左右，因此后续进口成本面有一定商谈空间，且下旬听闻到港船货消息偏多，供应面有待关注。

　　3 在于成本面表现不稳，乙烯接连下行，丙烯价格回落，环氧乙烷暂时持稳，但后续有看空预期，正丁醇市场价格回落，后续国产成本利好或将抵消。

　　综上所述，国内乙二醇丁醚市场多空博弈，华东市场短线市场偏稳向好，但向好幅度不大，华南市场或将延续偏弱走势。12月下旬，仍是有一定下行风险，建议业者多关注消息面动态，灵活参市。

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