【导语】：近期丙酮市场强势上行，是成本推动、供应偏紧与需求回暖共同作用的结果。展望后市，丙酮市场面临多空因素交织的局面，整体承压回落的概率较大，但成本支撑下预计跌幅有限，或呈现震荡运行的态势。

（一）成本助推，是价格上行的重要支撑

原料纯苯、丙烯价格呈现涨势，为丙酮价格构筑坚实的成本底线。在成本支撑下，丙酮价格不断上移。近期华东纯苯市场价格大幅上涨。地缘冲突持续升级，国际油价大幅上涨，从成本端提振纯苯价格大幅上涨，涨后终端刚需抵触明显，下游卖出库存原料，整体市场交投氛围略显寡淡。丙烯供应增量节奏缓慢，整体货源维持偏紧，同时原油涨势强劲，持续助推企业报盘。下游刚需托底良好，成交重心继续抬升，但实单溢价力度弱化。

（二）供应趋紧，是支撑市场走高的核心因素

从国内供应端看，随着盛虹炼化装置恢复正常运行，默伊维化工（上海）酚酮装置如期停车检修，对冲之下国内酚酮装置产能利用率在74%的水平。前期受台风天气影响延迟的进口船货，港口库存在万吨上下波动。船货到港补充不足，使得现货流通资源维持紧张格局，为丙酮市场价格上涨提供直接动力。

据隆众资讯统计船期数据显示，9月上旬在途货源1.03万吨，本周预期抵港0.73万吨，下周有0.3万吨在途。华东港口库存补充有限，截至9月4日江阴港口库存提升至1.35万吨的水平。

（三）需求端略有回暖

双酚A：本周南通星辰、山东富宇双酚A装置处于停车状态，南亚1号线停车、2号线重启，高化材料、青岛海湾恢复正常运行，山东睿霖装置本周恢复重启，广西华谊装置提负至8成运行，截止到9月3日，双酚A装置产能利用率环比提升0.59个百分点至62.83%。

MMA：据了解，9月3日浙石化一条线、江苏斯尔邦一套装置恢复重启，ACH法MMA产能利用率在62%的水平。下周江苏斯尔邦另一套装置及辽宁金发装置计划重启，预计下周MMA产能利用率有提升的预期。

异丙醇：青岛海湾异丙醇装置停车时长增加，本周丙酮加氢法异丙醇产能利用率微幅下降。后期德州德田装置有停车检修计划，预期下周异丙醇行业产能利用率仍有下降的可能

MIBK：本周宁波镇洋恢复满负荷运行，MIBK行业产能利用率提升至48.82%。

虽然下游MMA、MIBK等领域四季度存在新增产能投产预期，理论上对丙酮形成刚性需求，但实际执行情况存在不确定性。更重要的是，当前丙酮价格已处阶段性高位，下游行业面临较大成本压力，除MMA行业盈利外，其他下游双酚A、异丙醇、MIBK行业均处于亏损状态，对丙酮再度推涨形成制约。

综合来看，丙酮市场短期在成本支撑和偏紧供应下维持高位震荡，但中长期随着供应恢复和需求跟进程度的制约，市场面临的下行压力将逐渐增大，调头偏弱运行或将成为主基调。