导语：国内聚丙烯受成本与供需相互博弈支撑，行情整体高位运行。供应增量小幅回升，产能利用率提升乏力，供应偏紧格局延续。旺季来临带动下游开工小幅回暖、节前备货释放，市场交投改善，但需求复苏缓慢，新增订单不及预期，对市场提振有限，聚丙烯行情维持高位运行。

一、原油价格坚挺行情底部支撑稳固

中东地缘局势反复扰动国际原油走势，油价阶段性上行，为聚丙烯带来较强的成本托底。地缘消息面变化影响盘面波动，原油的涨跌快速传导至聚丙烯期货盘面，带动市场情绪起伏。即便油价阶段性回调，但受产业链低库存支撑，现货并未出现大幅跟跌，表现出较强的行情韧性。进入9月，美伊制衡下原油反弹向上，聚丙烯跟随大幅上涨，导致下游利润压缩，高价市场询盘气氛降温明显，成交放量有限，截止9月3日，全国拉丝均价为9414元/吨，较上周涨229元/吨，涨幅2.49%。

二、现货货源偏紧 供应增量有限

供应端整体偏紧支撑现货行情，前期多套生产装置集中检修，市场货源供应明显收缩，且部分装置复产进度不及预期，场内流通货源持续偏紧。石化企业挺价意愿强烈，行业整体库存维持低位，进一步夯实现货价格底部。6月份开始聚丙烯行业整体开工持续提升，损失率数据高位回调，但因生产企业临时性检修表现仍相对集中，因此损失率的回调幅度不及预期，产量增幅受限。本周期中国聚丙烯产量在72.84万吨，较上周期增加0.51万吨，涨幅0.71%，延续上升趋势。

三、淡旺季切换 行业需求结构性分化明显

需求端处于淡旺季切换窗口期，市场旺季向好预期持续升温，但终端实质性集中补库尚未落地，行业结构性分化特征显著。日用注塑板块表现相对偏强，餐盒、奶茶杯等薄壁制品依托日常刚需及节前备货支撑，开工负荷稳步回升；而普通家居注塑、家电配件、塑编等行业订单复苏乏力，终端需求跟进不足。同时，高位原料价格持续挤压制品企业加工利润，叠加部分地区环保督查趋严，多数下游工厂心态谨慎，坚持刚需生产、随采随用，塑编、改性PP、无纺布及管材企业也迎来节前零星补库订单。目前国内聚丙烯下游行业平均开工上涨至45.45%。

对国内聚丙烯市场参与者2026年9月心态调研的结果显示，9月市场观点：36%看稳，25%看涨，39%看跌。隆众资讯认为，随着 “金九银十” 旺季预期升温，下游开工预估将缓步抬升，但目前需求更多停留在预期层面，成品库存累积也体现出终端消化速度偏慢。聚丙烯市场仍将在成本支撑、供给增量与需求修复之间博弈，行情走势高度依赖终端订单实际兑现情况，若旺季需求落地不及预期，价格上行空间或将受限。

综合来看，当前行业库存整体处于低位水平，叠加装置复产增量有限、供应释放不及预期，持续为聚丙烯行情提供坚实底部支撑。同时市场处于淡旺季关键转折阶段，金九旺季氛围逐步升温，下游终端需求存在持续跟进修复预期，多空交织下市场韧性凸显。