【导语】：近期，甲苯价格持续攀升。截至9月2日，华东地区甲苯市场价格达7935元/吨，周环比上涨790元/吨，达到4月中旬以来的价格高点。

1、甲苯价格偏强运行

美、伊冲突仍在延续，霍尔木兹海峡部分油轮遇袭，市场人士对地缘供应担忧情绪加重，助推国际油价重回90美元/桶上方，成本面推动叠加汽油需求支撑，周内甲苯区域市场均价涨幅超10%。

江苏市场方面，虽有船货抵港补充，但甲苯船单流通趋紧，来自TDI行业的采购意愿偏强，库区持续有船单提货，库存依旧处于历史低位。由于市场价格上行动力主要来自情绪溢价，下游追涨谨慎。

2、二甲苯与甲苯价差拉宽，汽油需求提供强支撑

周内，山东地区二甲苯与甲苯价差均值在248元/吨，甲苯炼厂平均产销在82%；上周山东地区二甲苯与甲苯价差均值在253元/吨，甲苯炼厂平均产销在41%。二甲苯与下游PX行业价差收窄，且短馏程利润监测为负值，经济性较差致使周期内无PX企业采买询盘。与此同时，甲苯与二甲苯价差保持，且汽油行业利润尚可，成为主要需求支撑。

3、后市展望

近期来看，随着国内部分区域汽油批、零价格达到或接近限价，甲苯产品进入汽油池经济性受到挑战，市场继涨情绪快速回落。目前国际油价仍将处于高位运行，成本面支撑尚可，但需求受到挤压，且出口商谈不畅，甲苯市场销售压力渐显，市场多方博弈加剧，上行空间受限，短期行情或以高位窄幅偏弱震荡为主。

具体来看，供应端，盘锦宝来、鑫岳化工、中科炼化甲苯供应量将在9月份得到体现。安庆石化中下旬虽有检修计划，但减少量小于供应量的增加。需求端，纯苯与甲苯价差尚未修复，HDA行业对甲苯采购意愿较低。TDI行业万华（烟台）检修回归，但对甲苯需求增量未能体现。汽油行业因二甲苯与甲苯价差尚可维持，经济性给予需求支撑。消息面9月汽油出口量锐减，甲苯进入汽油池仍存不确定性。综合来看，成本面与供需面双重压制，利空主导下甲苯市场偏弱运行。

未来三个月，美伊关系的不稳定性仍将继续影响国际油价宽幅波动，对市场心态产生主导性影响。9月，甲苯市场供需结构转弱，供应由紧平衡或将重回过剩阶段，而目前出口商谈仍不顺畅，甲苯市场销售压力明显，将进一步影响市场价格。10月，华锦阿美大炼化装置投产，成品油增量，由7-8月汽油需求支撑的市场行业或将回归，甲苯对出口市场商谈的依赖性上涨。11月，季节性淡季需求冲击国内市场，华锦阿美甲苯存外售预售，供需矛盾上升，甲苯价格存一进步回落预期。