导语：8月上中旬部分装置临时停车，且新疆地区运输受限，短期行业负荷低位，供应端支撑偏强。且行业长期亏损，持货厂商挺市心态延续，9月政策收缩，限制操盘空间。下游需求较稳定，合约订单跟进，现货刚需小单高位交投，市场盘面震荡上行。截至8月18日，华东市场散水主流在79250元/吨，较8月初上涨1.6%。8月下旬仍存装置检修等，货源供应偏紧延续；下游需求量增加，基本面支撑偏强，BDO行业略偏强运行。

检修、换剂装置较多，行业负荷低位运行

装置方面：虽曙光绿华装置8月上旬重启放量，延长石油8月4日-12日换剂后重启，但内蒙古东景二期28万吨装置6月9日停车，重启时间待定；蓝山屯河二、三期装置7月31日大检至8月底；新疆新业二期装置8月11日因设备问题临时停车，一套装置8月15日重启，一套装置重启时间待定；新疆国泰新华一套装置8月上旬临时停车，预计至8月底，BDO行业产能利用率降至5成略下。8月下旬陕西黑猫计划检修45天、五恒二期装置计划检修15天。且部分装置维持低负运行，因此8月BDO货源供应量环比减少，支下旬市场或继续窄幅上探。而9月随着检修装置重启，产量有所增加，BDO市场僵持运行为主。

下游整体开工提高，对原料消化量稳定

8月上中旬部分下游检修装置重启，整体需求量增加。其中PTMEG行业：陕西陕化装置7月底因设备故障临时停车，8月15日重启后稳定运行，行业负荷提高至78%附近。蓝山屯河两套装置计划7月30日检修至8月底，预计PTMEG行业负荷将提高至84%附近，对原料消化量增加。PBT行业：南通星辰6万吨/年装置8月15日至9月15日检修，但蓝山屯河18万吨装置8月底计划重启，PBT行业亦存提负预期。GBL-NMP产业链：浙江联盛装置计划8月初检修至8月底，9月行业负荷将提高。而聚氨酯领域TPU、PU浆料行业近期负荷维持5.2-5.5成负荷运行，刚需入市补仓。因此综合下游整体情况来看，8月下旬至9月下游开工提高，对原料消化量将增加。

综合供需情况来看，8月下旬至9月上旬检修装置较多，行业负荷维持低位，供应端利好支撑延续。下游需求量稳定，行业库存压力可控，供方积极挺市，9月周期政策继续收缩。持货商持有货源成本偏高，主流报盘稳中上探，将带动市场震荡上行。但产业链成本压力较大，对高价接受能力有限，限制原料走势。隆众资讯预计，8月下旬BDO市场窄幅偏上运行；9月随着检修装货重启后供应量增加，供需博弈加剧，市场或消化整理为主，关注供需端变化影响。