行业信息

1、 买家对美国大豆(4521,-21.00,-0.46%)的采购兴趣依然活跃。上周美国私人出口商周一报告向中国销售48.8万吨大豆，向未知目的地销售13.615万吨大豆，周二向中国销售13.2万吨，周四向中国销售12.2万吨，周五向中国销售23.8万吨，均在2026/27年度交货。自7月8日以来，美国农业部已证实对中国销售共计285.6万吨大豆。

2、美国农业部6月压榨月报显示，6月份美国大豆压榨量为2.18亿蒲，环比增加2.3%，同比增加10.7%，但略低于报告出台前分析师预测的2.1836亿蒲。

评论及策略

【豆粕(3111,18.00,0.58%)】

夜盘豆粕偏弱震荡。根据最新作物生长报告，美国大豆优良率为63%，上年同期为69%;开花率为88%，此前一周为80%，去年同期为84%，五年均值为84%;结荚率为62%，去年同期为56%，五年均值为55%。美豆优良率为三年来同期最低，尽管近期天气预报显示降雨将回归，但对于单产的担忧仍使得美豆期价有支撑。

国内方面，连粕震荡调整，资金加快移仓换月。国内豆粕库存累积到百万吨以上，且进口大豆到港量充足，油厂维持高开机状态，供应压力仍存。

【棕榈(7878,112.00,1.44%)油】

夜盘油脂偏强运行，路透预计马来西亚7月毛棕榈油产量为176万吨，较6月增长7.4%。期末库存预计为261万吨，较6月上升2.6%。出口预计为138万吨，较6月增长14.8%。

产地增产季供应压力仍存，油脂短期基本面缺乏明显驱动，受到原油(607,-8.60,-1.40%)扰动影响油脂板块有所波动。整体来看厄尔尼诺预期下远月棕榈油和菜油(8340,2.00,0.02%)供应都将受到影响，中长期油脂价格仍有支撑。