一、研究观点

【尿素】

周二尿素现货市场多数地区价格稳定，各主产区价格均无变化。基本面来看，尿素供应水平高位窄幅波动，昨日行业日产量21.47万吨，日环比减少0.1万吨，同比偏高2.06万吨。

需求情绪延续偏弱态势，农业需求淡季，工业下游刚需跟进，昨日主流地区产销率位于7% ～52%区间，低端成交继续走弱，市场成交未见明显改善。出口及国际市场因素对国内市场存在短期情绪提振，但目前尚未影响尿素实际供需，企业本周也有继续累库预期，市场供需压力依旧偏高。

期货盘面走势短期依旧偏弱，后续在出口明显放量、出口政策进一步放松、印标等题材共振下盘面有望出现反弹，但需看到实质性利好落地，在此之前仍建议谨慎对待。关注内需力度、出口政策动态及国际市场行情、本周库存数据。

【纯碱】

周二纯碱现货市场报价稳定，贸易商报价继续下调。昨日沙河地区重碱自提价格继续下跌23元/吨至987元/吨。基本面来看，纯碱供应水平高位稳定，昨日行业开工率81.26%，日环比持平。短期纯碱装置暂无检修，供应高位运行为主，下月部分大厂检修或能略微缓解高供应压力。

需求端表现依旧疲弱，重碱下游两大玻璃(1439,-10.00,-0.69%)板块产能低位，但后续纯碱刚需仍将承压。采购需求按需跟进，纯碱供增需减状态延续。期货市场暂无新增利好及驱动，短期弱势状态不改，后续关注环保政策、亏损情况下是否有企业降负荷或停产现象，另需关注纯碱开工变化、下游产能变化、供应端消息扰动及环保动态。

【玻璃】

周二玻璃现货市场均价继续松动至1073元/吨，日环比下跌4元/吨，现货市场跌势有所扩大。近期玻璃产能低位稳定，在产日熔量昨日维持14.28万吨/天，后续仍需关注是否有超预期冷修现象。

需求端跟进情绪略有分化，昨日主流地区产销率低端成交在70%～80%，高成交地区位于100%～110%附近，且高成交多以厂家让利销售为主。部分地区阴雨天气仍将对市场局部成交及出货产生影响，局部地区库存压力依旧偏高。期货盘面底部仍不明确，短期或继续维持震荡寻底状态，后续关注供应端是否出现超预期冷修、环保减产等题材，但中长期在终端疲软拖累下趋势依旧偏弱。关注供应减量程度、现货成交力度、宏观及政策动态。

二、市场信息

尿素

1、郑商所数据：7 月 28 日尿素期货仓单 6270 张，较上一交易日无变化，有效预报 21 张。

2、隆众数据：7 月 28 日尿素行业日产 21.47 万吨，较上一工作日减少 0.1 万吨;较去年同期增加 2.06 万吨;行业开工率 89.99%，较去年同期 83.84%上涨 6.15 个百分点。

3、7 月 28 日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东 1750，持平;河南 1760，持平;河北 1790，持平;江苏 1760，持平;安徽 1790，持平;山西 1650，持平。

纯碱 & 玻璃

1、郑商所数据：7 月 28 日纯碱期货仓单数量 3216 张，较上一交易日+450 万吨，有效预报量 1424 张;玻璃期货仓单数量 0 张，较上一交易日无变化。

2、7 月 28 日纯碱现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱 1150，重碱 1280;华中轻碱 980，重碱 1150，;华东轻碱 1050，重碱 1200;华南轻碱 1250，重碱 1300;西南轻碱 1100，重碱 1200;西北轻碱 870，重碱 870。

3、隆众数据：7 月 28 日纯碱行业开工率 81.26%，上一工作日 81.26%。

4、隆众数据：7 月 28 日浮法玻璃市场均价 1073 元/吨，日环比-4 元/吨;行业日产量 14.28 万吨/天，日环比持平。