2025年9月15日，长江有色金属网数据显示，国内电池级硫酸镍现货报价区间升至27600-30200元/吨，均价环比上涨400元至28900元/吨。

新能源产业链上下游的深度博弈，镍资源供需格局正经历结构性调整。 

供给端：印尼供应宽松与国内成本倒挂并存 

当前硫酸镍原料供应呈现外松内紧特征。印尼湿法冶炼项目产能逐步释放，8月镍中间品进口量增长，但国内MHP（氢氧化镍钴）加工系数攀升，导致硫酸镍生产成本较8月增加。与此同时，江西、湖南等地镍盐厂因环保督察限产，8月国内硫酸镍产量下降，市场流通量阶段性收紧。

需求端：新能源高镍化与储能回暖双轮驱动 

新能源汽车产业链需求维持高景气度，三元前驱体企业9月排产增长，对高品位硫酸镍采购量增加。海外市场呈现结构性增量，韩国及东南亚地区高镍三元材料订单增长，但美国《通胀削减法案》关税条款导致四季度出口预期回落。储能领域需求持续释放，磷酸铁锂电池配套项目加速落地，间接拉动硫酸镍消费。电镀领域随“金九”旺季临近，新能源汽车内饰防腐需求改善，询单量提升。 

短期价格或继续承压，但若四季度新能源汽车销量超预期回升，叠加印尼镍矿政策扰动，硫酸镍价格有望在27500元/吨附近。长期来看，具备一体化产业链布局、布局回收技术的企业将在行业洗牌中占据优势，而依赖进口矿的中小企业面临严峻生存考验。