导语：近期PBAT价格较为坚挺，主要是行业产能利用率处于较低水平，消耗一定库存，企业竞争压力略有缓解。需求面，临近节假日，规模企业订单有所好转，且国外夏季假日结束，需求恢复，PBAT出口好转，提振行业市场。预计短期内PBAT市场价格坚挺，主流商谈区间价格在9600-9900元/吨，均价9750元/吨。

1.  PBAT生产负荷低位 消化行业库存

现阶段PBAT行业产能利用率在11.11%，仅珠海金发、蓝山屯河、山东睿安涉及18.5万吨/年装置生产中，产量有限，其他124.5万吨/年产能处于停车状态。市场消耗一定库存，现阶段PBAT行业库存约2.7万吨左右，较7月中旬4.26万吨高点下降1.56万吨，降幅36.6%，缓解市场供应压力，供应端对市场支撑增加。

2. PBAT原料端成本承压 抑制市场价格下跌

PBAT利润长期处于负利润状态，抑制市场价格下跌空间。预计下期BDO、己二酸、PTA价格低位盘整，整体成本环比或小幅下降，然成本压力依然存在，市场价格倒挂抑制价格下探。

3.降解膜袋需求小幅增长 出口有增长预期

降解包装膜袋制品样本企业开工率39.0%，周环比提升2.4个百分点。华北地区因环保影响停机企业恢复生产，开工率提升。本周降解膜袋需求延续平淡，个别规模企业订单略有增长，企业生产主稳。中小型制品企业订单跟进不畅，开工率一般在1-3成不等，小幅调整。规模企业订单相对稳定，开工率一般在4-7成，个别规模企业开工率在8-9成，主要生产商超购物袋、快递袋、奶茶袋、宠物袋等，出口订单恢复，市场竞争大。目前降解膜袋制品企业对原料低价询盘为主，刚需采购。预计国庆节前降解膜袋企业开工率在4成左右。

出口方面，随着欧洲夏季放假日（8月前后）基本结束，对PBAT需求逐渐恢复，9月份PBAT出口有望增长，企业出货压力有一定下降。

4.PBAT供需数据改善 市场价格较为坚挺

短期内，预计PBAT生产延续低负荷运行，行业库存继续消耗，供应端对市场有一定支撑。需求端，国庆节前下游需求有一定增长，9月出口有增长预期，对市场支撑增加。成本面，延续承压态势，价格倒挂对市场存支撑。综合来看，PBAT供需数据表现有一定好转，高成本对市场存支撑，市场价格略显僵持，预计PBAT市场价格较为坚挺，主流商谈区间价格在9600-9900元/吨，均价9750元/吨。