2024年8月底开始，丁烷裂解利润大幅下挫以后，继续波动下行走势，进入10月利润开始呈现反弹走势，但依然无实质性改善。如图所示，10月丁烷裂解产出利润平均值为-52.64美元/吨。较9月裂解产出利润平均值继续大幅下滑35.67%。与去年同期相比利润同比下滑22.02%。

　　同时间段，石脑油的裂解利润，从8月底开始明显优于丁烷的裂解利润，但依然大部分时间处于负值水平。10月石脑油裂解产出利润平均值为-33.59美元/吨，较9月石脑油裂解产出利润平均值剧烈下挫243.48%。与去年同期相比利润同比下挫14.75%。

　　导致丁烷裂解利润明显下挫的原因一方面是由于丁烷裂解成本的不断提高。10月冷冻货到岸远东市场价格呈现先走高再大幅走跌行情。月初由于原油大幅连续走高的带动，叠加部分东南亚进口商采购积极性较高，因此远东到岸市场价格明显反弹，国庆假期后中国进口商采购活跃性增强，继续推动远东到岸市场行情走高。中旬市场持有现货卖家增多，加之原油价格逐渐震荡走跌，远东到岸冷冻货价格开始震荡向下调整。进入下旬，原油继续表现疲软，液化气市场买涨不买跌心态加重，导致买货积极性降低。虽然卖家不断降低报盘但市场成交依然没有明显提高，远东到岸冷冻货价格继续下挫。截止至10月31日，10月远东冷冻货到岸价格丙烷平均值为667.74美元/吨，较9月平均值上涨19.45美元/吨或3%；丁烷平均价格为672.74美元/吨，较9月平均值上涨21.7美元/吨或3.09%。

　　石脑油裂解利润下滑，主要原因同样是由于成本价格不断提高的缘故。10月石脑油亚洲市场价格，月初供应吃紧利好市场，亚洲石脑油市场震荡走高。接着随着汽油需求高峰季节的过去，石脑油市场行情乏力。加之下游石化产品的炼制利润进一步恶化，令亚洲石脑油市场基本面承压，价格持续下滑。月底石脑油市场面受后市整个石化市场需求更强劲的提振，价格震荡上涨为主。截止至10月31日，10月到岸日本石脑油价格平均值为673.96美元/吨，较9月环比上涨26.44美元/吨或4.08%。

　　另外一方面由于丁烷裂解终端产品，乙烯和丙烯的价格一蹶不振。截止至10月31日，东北亚地区到岸乙烯平均价格为837.61美元/吨，较9月平均值下跌24.44或2.8%。韩国离岸丙烯市场价格同样震荡下滑，截止至10月31日平均价格为828美元/吨，较9月下跌1.43美元/吨或0.17%。

　　由此可见，成本不断上涨，而终端下游产品价格不断下滑，直接导致丁烷裂解和石脑油裂解利润长期处于负值水平。

　　后市看来，11月市场走向如何？截止至11月5日，丁烷远东到岸价格依然表现较为震荡，由于沙特阿美之前公布的11月装船计划显示，在11月装船的货物中丁烷的量将不被允许增加，因此市场推测沙特丁烷货物供应不及前期充裕，市场认为丁烷货物的供应会因此拉紧。石脑油方面，因四季度石脑油裂解装置完成检修后恢复运营，预期石化需求继续支撑石脑油基本面。另外中东地区炼油厂检修将导致石脑油产量降低，或支撑石脑油价格。预计亚洲石脑油价格或继续走高。而下游产品短时间内价格也不会有明显的上涨。因此后市看来，丁烷和石脑油裂解产出利润大概率将继续处于负值水平波动。

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