上半年，国内丙烷市场高开低走，均价从5162.5元(吨价，下同)经过几番震荡后，一路跌至3000元线下。截至6月30日，丙烷市场均价为2927.5元，跌幅达43%。后市来看，成本支撑不明朗叠加消费淡季来临，预计丙烷市场将持续低位震荡，天气转凉后行情或有所改观。

　　价格持续走低

　　上半年丙烷市场持续低迷，整体呈现大幅走跌态势。3月下旬跌至2016年以来同期最低点，之后出现短暂反弹，但因需求低迷等利空影响重拾跌势，至6月底市场均价跌幅达43%。

　　一季度，受国内疫情蔓延及国际原油持续下跌影响，国内炼厂丙烷出货不畅，库存压力逐渐升高，市场价格连续下行。一季度末，丙烷市场均价跌幅达47.22%，比去年同期下跌35.08%。

　　以山东丙烷市场为例，3月31日汇丰石化丙烷出厂价为2800元，恒源石化丙烷出厂价为2800元，青岛炼化丙烷出厂价为2600元。而年初时这些企业出厂价均在5000元以上。

　　二季度，受“口罩效应”丙烯价格暴涨带动，丙烷于4月上旬出现一轮急涨行情，怎耐市场基本面支撑不足，很快便跌回涨前水平，市场氛围持续低迷。二季度末，丙烷市场均价2927.5元，虽然比季初回升了5.97%，但比去年同期还是下跌了22.09%，最大振幅达到54.48%。

　　6月30日，汇丰石化丙烷报价2950元，恒源石化丙烷报价2950元，滨州大有丙烷报价2850元，均在3000元以下。

　　四季度价格或走高

　　后市来看，在基本面没有特别利好的情况下，预计丙烷市场三季度将持续低位震荡，随着四季度天气转凉，下游需求进入旺季，丙烷市场或可改变颓势。

　　成本方面，油市前景依旧脆弱，业内普遍对于国际原油走势不乐观。自5月以来，石油输出国组织和包括俄罗斯在内的盟友将原油日产量削减至创纪录的970万桶，此后油价从4月的低点大幅回升。随着全球石油需求复苏，油价出现反弹，业内预计欧佩克和俄罗斯或将缓和减产幅度。目前，美国页岩油企业已开始恢复生产，美国原油产量有望从低位稳步反弹，这是油市最大的利空。对于丙烷市场来说，成本端或缺乏支撑。

　　需求方面，丙烷作为精炼原油过程中产生的副产品，其用途相对单一，主要应用于民用燃料领域。三季度正值传统丙烷需求淡季，下游对丙烷采购热情不高，直至冬季丙烷销售旺季来临，需求端才能有所改善。

　　此外，原计划于上半年投产的浙江华泓、福建美德、东华能源(宁波)二期PDH装置均相继延期，下半年或可开工，届时对进口丙烷需求量将明显增加，继而带动国内丙烷市场走高。

　　基本面支撑无力

　　国内外新冠肺炎疫情蔓延和国际原油震荡走跌是上半年丙烷市场最主要的利空因素。

　　一方面，国际原油供应过剩，价格逼近20美元/桶。加上国外疫情蔓延，沙特与俄罗斯价格战等因素影响，上半年国际原油连续大跌，甚至出现史无前例的负值。丙烷作为其下游产品，行情同步消极。

　　另一方面，随着公共卫生事件持续发酵，丙烷在餐饮业等民用领域的需求不断缩减。农历春节前后，下游及终端离市，物流运输受限，丙烷价格重心持续下挫。此后疫情在全国蔓延，春节假期延长，虽多数炼厂降负甚至停工，但下游及终端复工进程更为延迟，需求低迷促使丙烷市场进入下行通道。

　　据金联创统计，一季度国内丙烷总外放量约47万吨，同比减少14.55%。虽然供应量有所减少，但受疫情影响下游需求回升较慢，市场仍呈供大于求的状态。加之二季度气温逐渐升高，丙烷进入消费淡季，下游库存消耗缓慢，同时国内丙烷供应量逐步恢复正常，总外放量达到53万吨左右，环比增加12.77%，市场供大于求局面未改。

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