云天化公司已形成化肥、有机化工、玻璃纤维、商贸物流四大产业格局。公司正从资源型企业向创新型企业转变。公司主要产品为玻璃纤维及织物、合成氨、尿素、聚甲醛等。
　　
　　公司主营业务收入中玻璃纤维是贡献最大的产品，2010年约占主营业务收入的40%，也是利润的重要来源。今年业绩的维持也得益于玻璃纤维市场的走强，目前玻璃纤维产品的毛利率在30%左右。预计公司全年业绩和去年持平，约0.30元的EPS。公司未来看点还有本部煤代气技改项目和内蒙古金新化工的煤头尿素项目、锂电池隔膜项目、玻璃纤维海外推进和电子布扩产项目等。
　　
　　云天化集团取得采矿权证的磷矿资源为5亿吨，云南有新的磷矿资源肯定优先考虑给云天化集团开采和经营。目前集团拥有年开采量1000万吨磷矿，500万吨磷肥的产能。集团下属子公司中寮矿业在老挝拥有8.5亿吨钾盐资源，有中试装置，5万吨产能，但目前利润贡献暂时不大。集团在云南昭通有5-6亿吨煤炭资源，勘探过程中。子公司呼伦贝尔东明矿业拥有3.3亿吨煤炭储量。
　　
　　集团未来注入公司的磷矿和磷肥资产2010年贡献净利润10亿元。在解决了ST马龙的卖壳问题后，云天化集团整体上市的时间窗口已经开启，我们估计时间点最早是在年底。公司重组定向增发后总股本预计为10亿股。目前上市公司的资产可确保贡献3-5亿的净利润，整体上市后净利润保守估计可达13-15亿元，按10亿股本计算，EPS为1.30-1.50元，给予20倍PE，对应合理价格区间26-30元。