美国著名的债券评级机构穆迪近日发布最新报告称，未来一年，全球炼油和营销行业盈利将呈现增长趋势，但总体而言走势平缓，预计今年石油产品需求将温和增长120万桶/天。需求增长将大致与全球净新增生产能力保持一致。穆迪在对未来12~18个月全球炼油和营销行业盈利展望时称，该行业EBITDA（未计税息折旧及摊销前利润）将持续波动，但预期到2015年年中至年末EBITDA将增长约8％。
    
    北美：原料优势促进发展
    
    穆迪表示，北美公司尤其是墨西哥湾沿岸炼油厂拥有最有利的条件，但中国和世界其他地方炼油产能增加将冲淡整体行业盈利增长预期。相对其他竞争对手，由于成本低廉并享受便宜的天然气，北美炼油厂将继续保持其优势，预计在预测期内可实现10%或更高的EBITDA增长。
    
    据悉，Phillips66、马拉松石油公司和瓦莱罗能源公司这3家炼油厂将继续拓展其物流和中游业务。业内人士表示，墨西哥湾沿岸相对于美国中部大陆地区而言，享有原料价格折扣优势，再加上对拉美和欧洲强劲出口机会，墨西哥湾沿岸炼油厂盈利空间将更大。
    
    亚洲：中国引领产能稳增
    
    穆迪预计，今年亚洲炼油和营销行业EBITDA利润将增长2%。中国作为世界上成品油需求增长最大地区，预计到2015年，炼油产能将增加120万桶/天以上，并超过成品油需求增幅。
    
    普氏能源资讯近日公布的月度调查显示，4月份中国国有炼油商平均开工率将比3月份上升1个百分点，达82%。接受普氏能源资讯调查的23家炼油厂计划4月份加工1749.5万吨（427.5万桶/天）的原油，其中包括中国石化的12家炼油厂、中石油的10家炼油厂以及中海油惠州炼油厂，合计产能为2.592亿吨/年。
    
    在印度，由于国内生产总值增速放缓，以及政府上调汽油和中间馏分油产品价格，印度对成品油的需求将以1%的较慢速度增长。
    
    拉美：几乎没有新增产能
    
    到2015年年中至年末，拉美地区成品油需求增速将保持强劲，但该地区几乎没有新增炼油能力，而是依赖昂贵的进口成品油。预计该地区炼油业EBITDA增长不超过2%。据了解，拉美地区大部分提高炼油能力的大项目要么被推迟，要么已被取消。穆迪预期，墨西哥石油公司（Pemex）或巴西国家石油公司（Petrobras）在该预测期内会新建炼油厂，但哥伦比亚国家石油公司则到2015年才会适度扩大产能。
    
    欧洲：业务基本保持平衡
    
    穆迪认为，在上述预测期内，欧洲炼油业务将基本保持平衡。德国、法国，以及欧元区其他国家的经济改善将适度增加本地区成品油需求，但未来欧洲还将有必要进行实质上的产能合理化，以防止炼油毛利继续受到侵蚀。
    
    目前，欧洲的老旧、低效率和低复杂度的炼油厂，其加工原料成本较高，很难与中东地区新建的高复杂程度的炼油厂形成竞争。一些上下游一体化的石油公司则打算减少他们在欧洲的产能，比如意大利的埃尼公司计划到2017年削减其炼油产能的22%，将较2012年降低其总炼油能力的1/3。但欧洲政治敏感性也会拖延或阻止这类炼油项目缩减产能。
    
    穆迪指出，如果全球范围内净炼油能力增加量开始超过成品油需求增量，炼油行业盈利将出现负值。特别是到2015年，中国经济增长继续放缓，而中国和中东地区炼油能力又进一步增加。反之，如果全球成品油需求增速超过炼油产能增加速度，另外，美国和中国经济同时开始出现强劲增长的话，炼油及营销行业盈利将大幅走强。