导语：2026年春节期间受中东地缘局势扰动，国际原油价格震荡走强，为聚丙烯市场带来利好支撑，节后首日期货领涨、现货部分价格呈现跟涨趋势。上游石化厂家开工正常，库存大幅增加，库存压力成为价格上行的主要阻力。终端工厂复工时间参差不齐，场内交投清淡。面对成本支撑与供需偏弱的博弈格局，2026 年PP市场将何去何从？下文将展开详细分析。

一、2026年春节后聚丙烯市场行情分析

中国聚丙烯经历产能巨变与格局重塑，是行业历史颠覆性的周期，截至目前，国内聚丙烯产能达到4916.5万吨/年，在供给侧高速扩张及需求端增速不急预期的结构性错配下，2026年PP市场均价创下五年来新低。2026年节后虽然受成本及宏观向好的提振下，市场价格较节前有所上涨，但两油库存重压及业者观望情绪加重，加之下游复工缓慢影响下，价格上涨幅度有限，且市场询盘较少，成交清淡。 

春节归来，市场主要受假期内原油上涨，节后仍存两会政策预期，叠加中美高层三月底计划会面或提振资金情绪，宏观支撑较强得影响，价格窄幅上调。但下游复工具有滞后性，市场询盘有限，低价有少量成交，业者心态谨慎，截止截止2月24日全国拉丝均价在6644元/吨，较节前上涨10元/吨，涨幅0.15%。

二、2026年供需基本面分析

截止2月24日，两油聚烯烃库存94万吨，较节前上涨48万吨，涨幅104.35%。春节假期期间，生产企业多数正常生产，而业者离市休假，因此石化库存出现大幅累积，节后首日两油企业库存环比宽幅上涨。另外，节后回归，受假期停销影响，国内贸易商样本企业库存出现常规积累上涨，下游开工缓慢，场内交投受阻，导致原料向下流通不畅，后期仍需跟进需求复工及跟进情况。

2026年国内聚丙烯新增产能预计达 570 万吨，9月之前的投产非常少，上半年供给紧、需求回暖的预期，可能带动一波行情。全年产能扩张主要集中在华东、西北及华北区域。若新增装置按计划顺利投产，国内PP总产能将提升至 5486.5 万吨。自2026年起，行业将逐步进入结构性优化周期，伴随落后产能持续退出，国内聚丙烯供应增速有望放缓至 6.75%，并逐步回落至需求增速之下。届时行业供需格局将持续改善，市场有望逐步迈入供需再平衡新阶段。

2026年春节期间，下游行业开工整体维持低位。尽管春节时间较往年延后，但受出口形势严峻、国内需求刺激力度偏弱等因素制约，下游复工节奏整体偏缓，开工负荷回升速度有限。据了解，节后下游开工低位运行，终端市场普遍以消化前期累积的成品库存为主，新增订单有限，工厂对原料采购积极性欠佳。

三、后市预测

根据调研上游生产企业、贸易公司、下游制品企业、期货公司等241家样本企业中，业者对于节后市场观点保持不一看法，看涨者占15.35%，看跌者占19.09%，看持平者占大多数，在65.56%。少数看涨主要是因为两会召开，宏观面提振强劲，且随着气温的不断升高，城市基础设施建设、工业、建筑施工等项目陆续开工，会极大地促进聚丙烯行业需求的升温。看跌者认为，节后库存积累，贸易商让利出货为主，下游开工迟缓，订单有限，业者谨慎心态加重，短期市场弱势运行为主。

2月中旬穿插春节假期，节后库存压力抬升且下游订单尚未恢复，高价原料将制约下游采购积极性，节后涨幅消耗后，在供需压力制约下，市场价格将有回落趋势。

3月市场下游开工陆续恢复，原料补仓跟进，利好市场价格影响因素增多。4月市场下游开工基本进入稳定期，且国家政策利好带动下，下游出口形势跟进，市场存拉涨机会增多，但同时也要对海外贸易局势不确定存担忧，影响国内需求跟进进而压缩市场上涨空间。