本周，丙烯酸市场打破前期盘整格局，迎来实质性价格上涨。与2月中上旬的“利润修复驱动复产”不同，本轮上涨的核心驱动力已切换为成本端重启上行与供应端偏紧共振，并通过下游刚需采购形成有效承接。市场逻辑从“利润驱动”回归“成本推动+供应支撑”。截止2月25日，生意社丙烯酸基准价为6283.33元/吨，与本月初(6116.67元/吨)相比，上涨了2.01%。

一、成本端：

本周成本端出现关键变化：原料丙烯价格结束前期平稳态势，重启上涨通道。2月25日，生意社丙烯基准价为6521.00元/吨，与本月初(6404.33元/吨)相比，上涨了1.82%。

成本端的再次发力，直接压缩了丙烯酸生产利润空间，推动生产企业上调报价以传导成本压力。生产企业迅速作出反应。2月24日，上海华谊新材料丙烯酸华东送到价格上调100元/吨至6100元/吨；2月25日，该企业再度上调100元/吨至6200元/吨。两日内累计上涨200元/吨，涨幅达3.33%。值得注意的是，华南市场涨幅更为显著，卫星化学丙烯酸华南市场价从6300元/吨直接拉升至6700元/吨，单日上涨400元/吨，反映出区域供应偏紧程度加剧。

二、供应端：

供应端呈现“存量高位、增量消化”的特征。截至2月24日，国内丙烯酸行业平均产能利用率维持在85.94%的高位，较前一周继续小幅攀升。这一开工水平表明生产企业复产意愿强烈，且有能力承接当前订单。

增量产能方面，巴斯夫湛江一体化基地40万吨/年丙烯酸丁酯装置已于2月全面投产。从市场表现看，该新产能的释放并未对价格形成压制，反而被下游需求有效消化，印证了需求的韧性。

值得关注的是，本周价格上涨伴随的是“实单商谈为主”的成交特征，表明卖方在涨价过程中仍保持灵活议价空间，市场并未出现过热情绪。

三、需求端：

需求端呈现“上游涨价、下游跟涨”的健康传导格局。

一方面，刚需采购持续存在。尽管下游用户仍持观望态度，但“成交尚可”的格局说明刚性需求并未因价格上涨而萎缩。2月24日丙烯酸华东地区价格5850元/吨，环比上涨50元/吨，显示出市场承接能力。

另一方面，下游衍生物同步跟涨，为上游涨价提供支撑。2月24日，上海华谊新材料丙烯酸乙酯华东送到价格上调100元/吨至9500元/吨。下游衍生物的量价齐升，意味着成本传导链条通畅，生产商采购意愿增强，对上游丙烯酸形成正向反馈。

综上所述，本周丙烯酸价格上涨是成本上行、供应高位、需求承接共同作用的结果。核心传导路径为：原料丙烯价格反弹挤压利润空间，推动生产企业上调报价；供应端维持高开工，新产能被顺利消化；下游衍生物跟涨，形成产业链正向传导。与前期的“利润修复驱动复产”不同，本轮上涨已转向“成本推动+供应支撑”逻辑。后市走势取决于原料丙烯价格能否持续上行及下游承接能力。