【焦炭】
5 月上旬,铁水产量见顶以及焦煤增产担忧仍存,带动焦炭期价高位回调。不过近期地产端利好政策频现,先有杭州等部分城市全区放开新房限购,后有官方开展存量房收储,黑色系宏观氛围回暖,叠加成材表需反弹显示黑色金属终端需求尚可,市场多空因素交织,带动焦炭期价宽幅震荡。
现货市场方面,在焦炭 4 轮涨价落地后,焦企利润迎来修复,国内大部分焦化厂已扭亏为盈,开工积极性大幅好转,而焦炭第 5 轮涨价遇阻,目前港口准一级湿熄焦报价 2140 元/ 吨,折合期货仓单成本约 2330 元/吨。
供需数据方面,截至 5 月 17 日当周,大样本焦化厂焦炭日均产量合计 113.43 万吨,周环比增 0.87 万吨;全国 247 家钢厂铁水日均产量 236.89 万吨,周环比增 2.39 万吨,本周焦炭供需两增,基本面状况良好。整体来看,焦炭多空博弈加剧,主力合约维持宽幅震荡运行,短期内可转为偏多思路对待。
【焦煤】
5 月上旬起,铁水产量见顶的担忧开始发酵,产业链正反馈交易渐进尾声。同时,山西省安监存放松预期,消息显示吕梁部分煤矿将陆续恢复夜班生产,多重利空带动焦煤期货高位回调。
不过,5 月中旬以后,地产行业传出多项利好,杭州、西安全面放开住房限购,且官方开展存量房收储,黑色系商品情绪得到提振,市场多空分歧加大,带动焦煤期货宽幅震荡。现货市场方面,沙河驿蒙 5 精煤最新报价 1890 元/吨,较上期下跌 25 元/吨,折合期货仓单成本约 1670 元 /吨,主力合约小幅升水。
供需方面,截至 5 月 17 日,523 家炼焦煤矿精煤日产 76.2 万吨,环比增 1.3 万吨;全样本焦化厂焦炭日均产量 113.43 万吨,周环比增 0.87 万吨,黑色产业链维持复产态势,焦煤供需两增。
整体来看,一方面山西安监政策不确定性以及铁水见顶预期扰动,焦煤基本面压力仍存,另一方面地产支持政策密集出台,宏观回暖又给价格带来一定支持,市场多空博弈激烈,预计近期焦煤期货将延续宽幅震荡运行,建议维持区间思路对待。
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