导语：12月第三周，国内工业级乙腈市场价格终于迎来上涨表现，周内浙江石化竞拍成交价格较上一周上涨300元/吨至6300元/吨。而在此之前，乙腈价格跌势已持续了近七个月之久，期间华东市场自提价格也降至历史最低水平6000元/吨，年内振幅则高达34%。

供应增量显著 乙腈价格长时间单边下行

下半年以来，乙腈价格长时间单边下行，直接因素为供需矛盾的逐步加深，年内副产法及合成法乙腈新产能不断逐步释放，然内需缓慢且出口因印度反倾销等因素而萎缩，加上高纯领域消费虽有增长，但与此同时回收品亦同步增加并以低价充斥市场，加重乙腈供应过剩局面。

统计来看， 2025年工业级乙腈新增产能累计4.65万吨，国内总产能目前达到30.46万吨/年，同比增长17.8%。其中副产法新产能增加3.15万吨，合成法新增安徽百昊晟扩建1.5万吨项目。

合成法生产亏损加剧 企业开启限产

随着乙腈价格持续探底，合成法生产亏损面也在逐步扩大，隆众资讯统计来看，11月中旬以来合成法亏损超过1000元/吨，且随着原料醋酸价格保持强势运行，乙腈亏损面逐步扩大至1500元/吨以上。但这期间由于大部分合成法工厂配套下游高纯乙腈生产，因此联产装置效益支撑企业仍维持生产。

然而，进入12月份市场价格探至6000元/吨附近之后，合成乙腈工厂即便在叠加配套高纯产品的效益下，联产装置也已面临亏损表现，因此部分工厂开始采取限产措施，其中百昊晟等主力工厂降负至五成运行。供应减量使得市场跌势暂缓，与此同时市场询盘气氛明显好转，进一步消化乙腈工厂库存，从而给予其推涨条件。

局部需求订单刺激库存消化

除了供应端缩量，需求面也出现一过性订单支撑，据了解天津丁二烯项目于11月中旬开始至今陆续采购累计500吨上下乙腈产品作为抽提溶剂，因此山东地区库存得以顺利消化。这期间区域内工厂挺价维持，加上乙腈价格已创历史最低水平，此状态也刺激部分买盘开始逐步跟进，其中不乏空单回补及低位建仓操作，从而进一步支撑工厂库存保持低位。此外，部分乙腈供应商也表示进入12月份乙腈出口订单也出现集中交付情况。

不过，目前来看支撑乙腈市场得以触底反弹的主要利好仍来自于供应面，而需求面更多为短期行为，传统农药及医药领域消费并无实质性改善，因而缺乏可持续性支撑。而随着价格反弹上涨，届时或再度刺激供应面放量，因此市场仍缺乏可持续上涨条件，预计短期内市场震荡上探后或再度恢复僵持表现。