【导语】本周国内黄磷市场整体呈现盘稳僵持的运行态势，云贵川地区现货价格始终维持在22900-23000元/吨区间，但市场交投氛围从周初开始趋于平淡，买卖双方在价格心理预期上存在明显差距，导致实际成交寥寥，形成“高价难成交、低价不愿出货”的僵持局面。

从价格看：供应端黄磷主流厂家延续“惜售挺价”策略，部分小厂即使面临出货需求，让价签单的意愿也较低，本周云贵川地区企业少量报价坚持23000元/吨，云南、四川地区实际承兑成交价格在22900元/吨左右，贵州地区供应偏紧，少量报盘坚持23000-23100元/吨，实单成交价格参考23000-23050元/吨。尽管下游保持询盘，但普遍压价至22800元/吨附近，与上游高报价存在明显差距，上下游双方僵持博弈局面难以缓解，导致目前市场价格涨跌两难。

从供应看：一方面，行业整体开工状态良好，截止发稿，黄磷云贵川主产区日产量达2352吨，其中云南地区日产量至1240吨，云南个别小厂恢复生产补充市场供应；贵州地区日产量至492吨，其中部分企业检修缩紧市场供应；四川地区日产量至620吨；整体供应基数仍显充足，部分企业仍存在出货需求，供应充足决定了黄磷此阶段价格不具备上行基础；但另一方面，黄磷企业基于成本支撑，部分企业对后市下游补库需求回暖存在预期，因此低价暂不接单、不愿轻易让利，这也成为价格难以大幅下行的原因。

从需求看：下游企业保持刚需但谨慎，其中三氯化磷企业自身盈利空间有限，下游企业虽有采购计划，但对高价黄磷接受度极低，持续以压价询单为主；叠加部分终端在上周完成一波集中采购后，短期补库需求下降，整体询采心态偏向谨慎观望，贸易商及下游的理性观望情绪主导采购行为，进一步压低了市场交投活跃度，整体看来，下游需求的刚性采购和压价询单，导致黄磷价格缺乏上行动力，但又难以形成倒逼价格下行的合力。

后市预测：短期僵持难破，区间震荡仍是主基调

综合来看，若无供应端集中缩量或下游集中补库等催化因素出现，短期黄磷市场的供需僵持格局难以打破，本月价格大概率将在22800-23000元/吨区间震荡运行，供应端的成本支撑和惜售心态将托底价格，而需求端的压价观望和充足的供应基数将压制价格上行空间，因此短期内黄磷市场仍将以“僵持博弈、稳价震荡”为主旋律。