本周，国际天然气期货和现货价格依旧保持高位振荡，主流消费地现货价格呈上涨趋势，目前主消费地恐慌情绪弥漫，市场炒作心态较强，上游卖家高价销货，带动主消费地价格有所上涨。

国际天然气价格高位振荡

截至10月27日，美国亨利港天然气（NG）期货价格为3.483美元/百万英热，环比上周上调0.584美元/百万英热，涨幅为20.14%；荷兰天然气（TTF）期货价格为15.698美元/百万英热，环比上周下调0.18美元/百万英热，跌幅为1.13%。东北亚现货到港中国（DES）价格为17.14美元/百万英热，环比下调0.017美元/百万英热，跌幅为0.1%；TTF现货价格为14.696美元/百万英热，环比上调0.409美元/百万英热，涨幅为2.86%。

“自俄乌冲突以来，欧洲天然气供应转型持续，LNG进口需求大幅增加，供暖季来临时市场对天然气价格保持高位振荡存有一定预期，但今年相比于去年，价格走势的稳定性相对有所增强，这是因为俄乌冲突的影响逐渐减少，巴以冲突及澳大利亚罢工等事件并未对欧洲LNG供应造成实质性影响，使得国际天然气价格并未向上年一样不断冲高。”隆众资讯分析师高鹏飞称。

“从当下的欧洲天然气价格来看，供应脆弱和需求旺季是市场关注的两大主题。”光大期货分析师杜冰沁表示，今年8月以来，澳大利亚LNG装置工人罢工已经对市场情绪产生了一定冲击，叠加挪威气田意外检修和荷兰格列宁根气田关闭等事件使得欧洲本土供应维持低位。巴以冲突爆发之后，在以色列能源部的紧急指示下，Tamar气田的运营商雪佛龙关闭了该平台的天然气生产。以色列是东地中海地区仅次于埃及的第二大天然气生产国，天然气出口主要至埃及和约旦，如果因巴以冲突导致以色列国内自身三大气田关闭，对埃及的影响较大。而埃及的LNG出口主要供应至欧洲，占欧洲LNG总供应量的7.9%，因此以色列天然气出口中断也会间接影响到欧洲天然气供应。

值得一提的是，巴以冲突之下，市场对欧洲天然气供应脆弱性的担忧更进一步。

在杜冰沁看来，进入四季度天然气的传统旺季，需求环比抬升是确定性事件。“气候预测显示，受到厄尔尼诺现象影响今年第四季度欧洲、中亚和东亚地区出现气温偏高的概率在40%左右，预计四季度欧洲天然气需求或与去年同期保持一致，在1000亿立方米左右，但天气仍然是最大变量。”杜冰沁称，从欧洲天然气市场结构来看，由于供应扰动，价格已经出现抬升，同时整体呈现较深的Contango结构，市场对于冬季预期较为乐观。杜冰沁认为，三季度TTF价格已基本筑底完成，四季度价格重心或将上移。

“目前国际市场炒作心态较为强烈，主要消费地无实际需求支撑，当前暖冬冷冬预测竞争较为激烈，市场价格保持振荡。国内价格将呈上涨趋势，由于供暖季即将来临，市场价格预期向好，且由于目前成本均保持高位，预计未来市场价格将持续上涨。”高鹏飞表示。

在高鹏飞看来，东北亚地区市场价格将呈上涨趋势，随着东北亚地区供暖季来临，区内保供任务增加，LNG进口资源竞争或将加剧，预计东北亚地区价格将呈上涨趋势。欧洲天然气市场目前保持供大于求的状态，但由于对“冷冬”的担忧较为强烈，预计TTF价格将呈持续上涨趋势。美国天然气期货价格（NG）将呈上涨趋势，东北亚地区未来LNG进口需求增加及欧洲担忧情绪加剧，或将提升美国LNG出口货物价值。

短期天然气制甲醇成本端支撑或有限

“气温的变化对天然气下游使用影响较大。”高鹏飞表示，若为冷冬，欧亚地区天然气下游消费将强制增加，国际天然气市场竞争将更加激烈，价格传导到国内将抬升天然气龙头企业的用气成本，若为暖冬则情况相反。“就国内天然气市场而言，当前价格已跌至低位，预计难有降价空间，且进口LNG成本居高不下，随着天气转冷，LNG价格或有提振。”他说。

“与国外定价机制不同的是，国内天然气的定价机制与国内使用天然气的大户工厂并不执行门站价，而是与上游签订年度的供应合同，价格基本一年一定，国外天然气短期的价格波动，对国内工厂的影响相对较小。”齐盛期货分析师于芃森表示，但在年底天然气长协价格谈判期间，如果国外价格持续偏高，上游工厂会根据市场情况进行调整，国际价格走高，国内相应进行一定幅度的上调；国际价格走低，国内则会进行一定幅度的下调。可以确定的是，这个气价是远低于国内门站气价格的。

据于芃森介绍，由于国际天然气价格持续攀升，近日传出西南某天然气制甲醇企业与上游商定的新天然气价格自1.98元/立方上调至2.4元/立方，相当于单吨成本提升了402元，吨甲醇理论生产成本已经超过2600元。而西南地区甲醇市场价格仅在2310—2480元/吨，如果真的要执行这一气价，企业将陷入严重亏损。“新气价如何执行及执行量，目前都不得而知，暂不能预判该企业未来的动作，但按照这一价格计算的话，企业可能无法顺利执行这一气价合同。”他说。

记者了解到，冬季是我国“西气东输”的重要时段，为保障人民群众取暖、用气安全，西部地区以天然气为原料的生产工厂会错峰生产甚至长期检修以应对，每年冬季我国西部地区的天然气制甲醇企业都会不同程度的停产检修1—5个月。就国外来看，伊朗地区也存在同样的问题，每年的冬季都是全球天然气制甲醇装置开工的低点。

“目前我国整体用气是安全的，所以还不能确定这些企业检修的时长到底有多长，这要根据天然气供需的真实情况来进行调整，但大概率会进行停产检修，减少甲醇的供应。”于芃森表示，除天然气限气之外，能耗“双控”同样值得市场重视。

于芃森告诉记者，不少企业维持高强度开工之后，会在四季度面临指标提前用完的情况，不少煤制甲醇企业会选择在冬季降低负荷维持生产，来均衡指标使用情况。“目前已出现多家企业降负或停产，后期存在进一步扩大的可能。”他称。

“就国内市场来看，10月份国内检修装置较少，而前期部分炼厂检修装置陆续恢复后，基本进入平稳运行阶段，且载货船港情况较好，因此对甲醇成本端的支撑也相对有限。”格林大华期货能化组组长吴志桥表示，综合来看，短期天然气制甲醇成本端支撑有限，对下游甲醇拉涨动能略显乏力。

在他看来，甲醇近期或将维持弱势振荡。“海外宏观转向长期的高利率对经济的影响，国内刺激政策的利好逐渐被消化，甲醇也逐渐步入传统需求淡季，下游补库需求降低；但在能源端的支撑下，甲醇下方空间有限，利润或将收缩。”吴志桥表示。

吴志桥认为，四季度传统下游有较高的增量需求，更多的是通过内地现货库存表现出来的预期差来影响盘面价格。“成本端天然气和煤炭的支撑，会抬升国内甲醇生产成本，且影响海外天然气制甲醇供应的稳定性。”他称。