丙烯作为最重要的石油化工产品之一，其市场活跃度极高，行情波动频繁。山东丙烯作为全国丙烯市场调价的风向标，其市场地位举足轻重，那么山东丙烯生产企业在调价时，一般会参考哪些市场因素呢？

　　1 市场供需

　　1.1 装置波动

　　装置波动是影响市场供需变动的主要因素，上游丙烯生产企业装置停车将导致市场供应量减少，进而给丙烯市场调价带来一定利好刺激。相反，丙烯下游装置停工将导致市场需求下滑，进而给丙烯市场调价带来一定利空影响。丙烯上下游装置波动是业者判断市场供需以及后市行情的关键性因素，是生产企业调价的重要依据，也是业者时刻关注的主要市场动态。

　　1.2 产品库存

　　产品库存我们可以分为上游丙烯库存以及下游原料库存两方面来看。

　　首先，山东丙烯生产企业以地炼较为集中，山东地炼丙烯球罐数量及容积相对有限，球罐数量在1-10个不等，容积在1000-20000立方不等，丙烯存储周期在3-10天不等。丙烯库存累积容易引发憋罐风险，一旦憋罐，炼厂只能选择倒罐或通过事故火炬燃烧消耗，严重的将引起气分、催化及常减压装置连环停车，其造成的损失不可估量。正是由于存储能力的限制，导致库存成为山东地炼调整丙烯价格的重要参考依据，尤其是行情较差的阶段，地炼库存压力上升速度较快，往往会加剧价格下跌的速度和幅度。相反，地炼库存及出货无压的情况下，丙烯炼厂报价往往相对坚挺。总之，炼厂库存无压才是王道，只有在库存没有压力的前提下，生产企业才会去考虑装置、利润等其他市场影响因素。

　　另外，下游原料库存方面就很容易理解了。下游原料库存高位会间接抑制下游工厂采购积极性，一般下游工厂都会将原料库存保持在合理位置，如果原料库存偏低，会缩短下游采购周期，进而对丙烯市场价格产生影响。

　　2 关联产品

　　原油及聚丙烯为丙烯最主要的上下游产品，丙烯行情走势与二者关联性较高，上游原油价格及下游聚丙烯价格皆为各丙烯生产企业调价的重要参考依据。

　　2.1 国际原油

　　山东地区以炼厂较为集中，地炼所采用的是催化裂化装置，属于油制丙烯。虽然丙烯处于高利润产品行列，但其价格又极容易受上游原油价格的影响，原油价格涨跌幅偏小时一般会对业者心态带来一定多空影响，当原油处于暴涨暴跌行情时，一般将直接导致次日丙烯市场价格调涨或调跌。

　　2.2 下游产品

　　丙烯下游需求广泛，但聚丙烯占比遥遥领先，丙烯与下游聚丙烯价格走势关联度较高，下游聚丙烯期货价格走势除了会对业者心态造成一定影响外，也会间接决定粉料现货的价格走势。由于下游聚丙烯粉料时常徘徊在成本线附近，一般丙烯生产企业调价会以前日聚丙烯粉料现货价格作为参考，丙烯与聚丙烯粉料价格至少需保持在500-550元/吨的合理价差，粉料企业开工负荷的变化将对丙烯形成较为直接的影响，而价差会直接决定粉料工厂的利润状况，进而对其开工形成影响。

　　另外，除了聚丙烯粉料外，其他丙烯下游产品行情、利润、采购及装置开工情况也作为丙烯生产企业调价的重要参考依据。

　　3 效仿与竞争情绪

　　3.1 生产企业

　　虽然山东丙烯生产企业众多，但各生产企业报价基本保持一致，一般山东丙烯市场高低端报价基本保持在50元/吨的合理价差。市场上行时，企业之间的效仿情绪表现明显，一般为龙头企业带头出价，其余丙烯生产企业价格跟报，丙烯市场相对和谐，市场成交情况也较为透明。但是当市场下行时，一般生产企业出货不畅，库存压力上升较快，会导致市场竞争压力加剧，各企业之间互相观望，实际成交往往会存在不同程度的优惠，也就是所谓的“你的价格低，我比你更低”，因此导致生产企业报盘低价频出，成交价格不断下探，加剧市场下滑速度，丙烯市场成交情况也就不那么透明了。

　　3.2 下游企业

　　当丙烯市场上涨乏力时，各下游采购企业之间也存在一定的效仿情绪，也就是所谓的“你不采，我也不采”，因此会导致市场需求短时间内大幅下滑。反映到丙烯价格层面上来说，一旦丙烯炼厂洞察到市场风向有变，通常就会有炼厂早早开始下调出厂价格了。另外一种情况是，当市场处于持续下跌行情时，下游工厂原料库存在不断消耗，这是何时进行补货就显得尤为重要，补早了，市场可能还有下跌空间，补晚了，可能就错过了最佳的抄底时机。通常这种情况下，下游采购企业之间会产生一定的竞争情绪，一旦有下游开始补货，其他下游为了防止采不到低价货也会纷纷进行补货。反应到丙烯价格层面上来说，一旦丙烯炼厂洞察到下游有抄底意向，丙烯报盘便会及时止跌甚至调涨。

　　4.其他因素

　　产品指标、运输成本、国家政策、宏观经济等其他因素也会作为丙烯生产企业调价时的参考依据，但是与上文所诉的其他几方因素相比，可能体现的就没有那么明显了。

　　所以，丙烯确实是一个很“妖”的产品，时涨时跌，很难有稳价的时候，因此想要准确判断丙烯价格市场走势，实属不易。故在此建议各生产企业，调价时应综合考虑市场因素，切莫激进，走理性发展之路。

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