美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布的数据显示，近期并不活跃的对冲基金等大型投资者上周开始大举增仓原油。多家偏谨慎的机构近期也密集发声：看好油价或相关股票前景。

　　今年以来国际油价整体表现堪称抢眼，纽约原油期价从年初的每桶45.81美元一路上涨至4月下旬的66.6美元，累计上涨45.4%；此后从高点持续回落至6月中旬的每桶51.08美元后，油价开始企稳反弹，但上涨动能不如今年前4个月。目前各路多头发出的抄底信号是否值得追随？

　　油价前景不悲观

　　目前预示油价即将转牛的信号频繁再现。

　　CFTC最新公布的数据显示，上周对冲基金等投资者大举增仓原油，持有的原油净多头头寸较此前一周大幅增加33613手期货和期权合约至423762手合约，涨幅达8.6%。

　　瑞银分析师于24日表示，从供需来看，油价前景并不悲观。由于全球经济增长速度放慢及冬天天气较暖和，导致上半年原油需求低于长期趋势的110万/桶，需求疲软问题不断困扰市场，但瑞银认为许多央行倾向宽松货币政策，对经济增长及原油需求构成支持。

　　此外，瑞银不认同原油市场存在严重供过于求问题，“国际能源署(IEA)数据跟原油库存数据并不相符。经合组织(OECD)国家今年上半年库存只增加2100万桶，反映每天原油仅过剩10万桶，但IEA认为全球原油过剩达到90万桶/天，我们对非OECD国家每天增加库存80万桶表示怀疑。”该行指出。

　　供应方面，瑞银表示，飓风早前侵袭墨西哥湾，拖累美国7月产油30万桶/天。与此同时，中东局势仍持续紧张，尽管至今没有影响原油供应，但利比亚及尼日利亚的石油供应创多年来新高，反而担忧供应下降风险。“预计原油库存将持续下跌，布伦特原油期货未来3至6个月将回升至70美元/桶以上。”

　　股期有望联动走强

　　分析师认为，如果原油能够再现今年前四个月的牛市，受益的将不仅仅是原油本身，相关股票也值得关注。

　　Wind数据显示，截至7月24日收盘，与商品油气开采相关的A股多数走高。其中，潜能恒信涨停，恒泰艾普收涨7.34%，长城电工涨2.52%，林州重机涨2.08%，海默科技涨1.82%，贝肯能源涨1.18%。

　　贝莱德分析师在研究报告中指出，此前在油价大涨之际，能源股估值就非常便宜。而随着油价在回调后重新企稳，未来并不需要大幅走高，只要维持在近期的价格区间，能源股就能体现出部分“被压抑的价值”，这种“洼地”优势或吸引资金流入。当然，如果油价能够超预期走强，无疑更加有益于能源股表现。

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