导语：国内PTA市场自5月16日创年内新高后，便开始一路下滑，上周初因中美贸易战影响，市场价格大跌至5月初水平，之后市场虽出现小幅反弹，但力度有限，后期PTA市场走势究竟如何？

上周初，因中美贸易战影响，股市和大宗商品纷纷大跌，PTA期现货市场跌至近一个半月低点，现货市场价格跌至5620-5650元/吨左右的低点。后期随着大宗商品的反弹和国际原油的大涨，PTA期现货市场开始小幅反弹，但力度有限。近期影响PTA市场的主要因素是中美贸易战、国际原油和市场供需基本面，目前市场多头和空头力量相互博弈，且市场缺乏明确消息面指引下，后期市场将持续反弹还是延续前期跌势？让我们结合各个因素来简要分析一下。

首先，从国际原油来看，上周末OPEC增产低于预期，原油期货价格周五收盘飙升，但周一开盘之后行情直接低开于69下方，并且跌幅在持续扩大，不少人担忧上周的上涨可能只是昙花一现，而就目前走势来看，原油的前景的确还不是十分明朗，67-69是一个新的震荡区间。对于PTA而言，成本端的提振不可忽视，但难以持续。

其次，从市场供应面来看，国内PTA检修季逐步结束，检修装置大幅减少，截止目前国内PTA企业开工率在80.87%，月底，重庆蓬威石化一套90万吨装置将恢复开车，江阴汉邦一套60万吨装置月底开车，福建佳龙一套60万吨装置月底也将恢复。然江阴汉邦一套220万吨装置计划6月28日检修，宁波三菱一套70万吨装置计划7月3日开始检修，因此短期行业开工仍将在80%附近，目前市场仍处于低库存阶段，但后期随着PTA检修高峰的结束，预计7月开始库存将逐步积累，市场供应压力将增大。

再次，从市场需求面来看，近期聚酯企业检修增多，行业开工率逐步下滑，截止目前聚酯开工降至87%附近，虽仍处高位，但终端纺织市场进入淡季，且聚酯产销不佳，对聚酯企业开工形成拖累，后期下游需求存转弱可能。

现在来看，目前PTA市场基本面多空并存，PTA装置检修高峰已过，后期将处于累库阶段；而下游聚酯受淡季影响，开工率将逐步回落，对PTA需求将萎缩。后期PTA供需基本面将从之前的偏紧转向平衡状态，但目前现货成交氛围良好，基差逐步走强，支撑PTA市场价格，短期市场难有显著趋势，现货市场将仍处于僵持博弈阶段，但长线来看，随着市场供需关系的改变，整体存在转弱风险。后市重点关注PTA供应情况、下游聚酯需求以及原油波动等。

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