导语：本周，国内环氧丙烷市场周初偏弱整理、商谈重心下移，随后受原料端带动迅速转强，价格连续拉涨。截至9月11日，山东主流现汇出厂价11600-11700元/吨，较周内低点累计上调1765元/吨，涨幅17.86%，刷新下半年高点。当前原料端上行虽有放缓，但供需偏紧格局已接棒主导，短期市场仍存续涨预期。

供应：增量兑现迟缓在产工厂无压略紧

供应端来看，国内环氧丙烷近期个别装置负荷调整，但尚无明显增量兑现，周度产量11.74万吨，较比上周仅窄幅增长0.23万吨，产能利用率提高1.19个百分点，加之个别工厂自用量提升，实际商品量基本持平；在产工厂维持偏低库存运行，原料拉涨后库存迅速进一步降至低位，限量发货下，价格存部分溢价销售，陆续拉高。

现各区域紧平衡状态下，对市场价格支撑强势，尤其华东区域仍需要部分北方货源流入补充，后续来看，卫星陆续重启，预计周末至下周少量放量，齐翔重启进展待定，还需关注，场内供需短时仍有利好效应。

需求：原料库存低位被动跟进

需求端来看，前期各方观望环丙供应端增量，叠加月底月初均有跟进后，下游上周末起陆续有部分减量等待，但普遍看空情绪导致原料库存低位，本周价格迅速回弹拉涨下，下游订单即使近日转淡，但为保证生产，多有维持采买节奏正常跟进，相对被动。

后续来看，价格进一步冲高后，下游传导或有一定受限，加之原油等波动影响心态，后续存部分减量可能，抑制市场涨势。

成本：丙烯拉涨引导行情涨势放缓或显盘整

主原料丙烯市场受供应及原油支撑，价格强势上涨，至9月11日，山东主流至10025元/吨，较比周初9040元/吨上调985元/吨，涨幅10.90%。丙烯的强势提拉仍是环丙此轮上行的起始引导点，至今日，丙烯生产企业库存处于低位，叠加国际油价持续上行带来成本强支撑，对行情走势仍有支撑，但下游成本承压明显，整体买盘节奏趋缓，涨势明显收窄或有回稳趋势，成本暂看高位盘整。

短期来看，丙烯价格或盘整对环丙价格利好程度降低，但整体仍偏高位运行，液氯适当上行，关注后续原油波动及丙烯调整。

预期：成本支撑降温，供需偏紧主导

市场短期来看，环氧丙烷价格目前已冲至下半年新高，近两日报盘相对混乱，但成本支撑降温后，各方观望原油及原料期货盘情况存一定恐高谨慎心态，虽供需略紧对市场仍有利好支撑，但涨势或有陆续收窄等待下游消化。

后续暂看市场适当续涨后回缓运行，重点关注供应端增量兑现进展及成本波动，全月价格偏高震荡。