一、价格回顾

本周(7月29日-8月4日)，硫磺市场呈现“先稳后跌”的态势。截至8月4日，生意社硫磺基准价为9169.00元/吨，较月初微降0.18%。从日内波动看，8月4日单日跌幅达1.26%，打破了前几日的横盘僵局。

二、现货通技术面分析

从均线走势来看，10日均线整体持续下行，价格持续运行于10日均线下方；5日均线周中探底回升之后再度走弱。按照生意社均差指标(10日均线20日均线)，短周期均线对现货价格形成压制，呈现调整信号。

从价格分位位置观察，当前硫磺价格处于10日、20日周期中低位，30日周期中高位。短期价格有所回落，但从中长周期来看仍处在相对偏高区间。短周期偏弱、长周期尚有底部支撑，市场陷入多空博弈。

三、供应端：港口库存低位，炼厂招标流拍缺失价格指引

库存方面，全国港口硫磺库存87.96万吨，环比下降1.08%，同比大幅下降66.22%，港口库存处于近年偏低水平，对市场形成一定底部支撑。

供应端重要事件，大连炼厂放出6300吨硫磺远期货源招标，交货期10月7 10日，招标底价9110元/吨，本次招标最终流拍，没有产生有效成交价格。作为市场重要风向标，招标流拍进一步加剧场内观望心态，市场缺少明确的价格锚点。

四、现货市场：交投冷清，买卖双方博弈加剧

周内港口颗粒硫磺价格小幅下探，镇江港颗粒硫磺9150元/吨，大丰港颗粒硫磺9130元/吨，较前一日同步下调10元/吨。

持货企业存在出货诉求，但主动对外报盘意愿减弱；下游采购方仅愿意低位接货，批量成交难以达成，市场仅有零星小单商谈。市场调研情绪显示，上下游看涨、看跌占比均仅17%，绝大部分从业者选择持平观望。整体市场呈现库存有支撑，但需求跟进乏力，报价强、成交弱的局面。

五、下游需求：磷肥市场偏弱，原料拉动有限

下游磷肥行业整体维持弱势运行，未能给硫磺带来较强的消费拉动。

截至8月5日，生意社磷酸一铵基准价为4450.00元/吨，与本月初(4466.67元/吨)相比，下降了0.37%。市场偏弱整理，下游仅刚需补库，虽有少量招标释放，但采购心理价位偏低，实单以一单一议为主；

64%磷酸二铵出厂报价4800 4850元/吨，终端需求释放迟缓，询盘、成交均较为有限，工厂操作趋于保守。磷肥端无集中补库动作，硫磺原料消费动力不足。

六、后市预判

短期港口低库存对价格存在托底作用，但现货通技术面短周期指标走弱，叠加下游磷肥需求回暖尚需时日，买盘跟进不足的现状难以快速改善。炼厂招标流拍缺少方向指引，业者观望情绪延续。

综合判断，分析师认为短期硫磺或将延续弱盘整格局。后续重点跟踪炼厂出货动态、港口库存变化、磷肥企业原料补库节奏。