【导语】：7月底苯酚现货供应偏紧利好凸出，持货商心态转好，尽管同期双原料价格走势相对偏弱，但来自成本端的空面消息并未得到放大的机会，供方积极稳步推高报盘，终端工厂刚需参与买盘，追涨谨慎。短线内贸船货存延迟抵港预期下，现货紧张态势暂难以改观，供应端利好犹存，苯酚坚挺为主，或有窄幅推涨预期，需关注下周内贸船货补充后市场现货情况，谨防终端高价抵触而有冲高回落可能，建议谨慎操作。

一、市场逻辑重塑，供应偏紧取代成本/需求成为核心引擎

市场供应面一般需关注行业整体开工水平及港口库存变化，但两者并非绝对因素，近期苯酚江阴港口库存虽变量不大，但现货却呈现收紧态势，主因港口多为进口保税货物，内贸船货延迟抵港期间的可流通现货不多。

7月下旬至月底，随着部分停车装置陆续恢复重启，酚酮行业整体开工陆续提升至7成上方，考虑重启装置的开工、产品自用及外销情况，外售量不大，对苯酚现货冲击有限。

目前市场呈现出现货偏紧的局势，主要与天气及内贸船货抵港时间挂钩。内贸合约交付本就有后延情况，在台风天气影响下，船货延迟抵港加剧了现货紧缺的局面，持货商手中现货有限，激发惜售高报情绪，让利意向不强，推涨积极性高。

二、苯酚与纯苯阶段性反向而行，酚酮行业利润扭亏为盈

7月20-23日，华东苯酚与纯苯出现了短时的倒挂现象，期间苯酚与纯苯价格相关性不强，纯苯涨势对苯酚拉动力有限，主因终端需求采买跟进不足，供方出货欠佳，成本面阶段性利好难以释放。随着月底临近，苯酚现货偏紧利好逐步凸显，并成为主导要素拉动苯酚价格走强，尽管期间双原料价格受原油跌势影响而下行，但并未撼动苯酚涨价的决心。期间部分工厂存在限提现象，内贸船货在台风天气影响下延迟抵达，货紧局势持续发酵，苯酚价格愈涨愈烈，截止8月4日，与纯苯价差拉锯1115元/吨。