导语：进入本周，受美伊谈判释放缓和信号影响，国际原油价格下跌，大宗商品期货市场价格回调，加剧市场观望气氛，叠加需求负反馈，国内苯酐市场高位承压。

原油波动 苯酐市场冲高遇阻

具体来看，本期江苏邻法苯酐市场价格上涨，价格波动区间在9300-9400元/吨；河北萘法苯酐市场价格下跌，价格波动区间在8200-8400元/吨。本周期，国内苯酐市场价格走势分化，邻法苯酐市场价格重心走高，萘法苯酐市场冲高回落。周初，受中东地缘因素影响，国际原油价格大跌，加剧市场观望气氛，业者整体心态面偏空。但受邻法苯酐行业库存低位，叠加行业产能利用率偏低影响，华南地区现货供应仍显紧张，推动市场重心走高，但高位成交跟进转弱。而萘法苯酐市场高位出货遇阻，来自下游需求负反馈下，国内萘法苯酐市场价格呈现冲高回落，走势阴跌，周内成交量萎缩明显。

原料邻二甲苯供应紧缺局面难以缓解 压制苯酐行业产能利用率

自今年二季度以来，伴随着邻二甲苯装置集中检修影响，国内邻二甲苯行业产能利用率持续下滑，7月国内邻二甲苯行业产能利用率降至46%，创近五年来新低，而今年上半年邻二甲苯出口量达到16.45万吨，出口量比去年同期上涨13%，占上半年国内邻二甲苯供应总量的1/4左右，从而更加剧国内邻二甲苯货源供应紧缺局面。进入8月份，扬子石化装置维持停车，海南炼化检修，福海创装置推迟至月底，弘润科技装置检修至月底，受此影响，国内邻二甲苯行业产能利用率延续低位，市场货源供应紧缺局面难以缓解。在原料邻二甲苯供应不足影响下，国内邻法苯酐行业产能利用率亦在二季度跟随邻二甲苯行业产能利用率持续下滑，经过近几个月来持续低开工，国内邻法苯酐行业社会库存清空，且8月邻法苯酐行业仍将维持低位，从而来自邻法苯酐行业供应压力不大，仍将是支撑市场的主要因素。

需求负反馈 苯酐消费下滑

周内主力下游产能利用率较上期出现下滑，主力下游DOP开工下滑，DBP开工下滑，UPR开工下滑。中国不饱和树脂周内开工率33%，整体产能利用率较上期略有回落。不饱和树脂工厂的生产情况整体呈现稳中偏弱态势。其中，天津一套装置短期停车，辽阳一套装置同步停车，山东两套装置降负荷运行，广州一套装置降负，导致产量小幅下滑，市场供应格局整体走弱。下期，综合近期的检修及复产动作，苯酐下游UPR的产能利用率预期下滑，DOP产能利用率预计下滑，DBP行业产能利用率预期稳定。市场供应面因供应恢复企业预计多于预期停车装置，供应端预计增长，而消费端下游装置预期下滑，理论供应大于理论需求，但供需平衡差绝对值有增长趋势，则对价格方面形成一定压制。

预计下期苯酐产销供需差值或将扩大，但国内苯酐行业库存低位，叠加原料邻二甲苯供应不足影响，国内邻法苯酐市场价格预期高位震荡，萘法苯酐市场价格或将继续下探。重点关注：1.供应面。下期苯酐行业整体开工预期增长，但整体行业开工处于低位，供应压力有限。2.需求面。主力下游增塑剂行业开工存下滑预期，整体消费端预计萎缩，成为压制市场主要因素；3.成本面。原料邻法苯酐成本面预期走强，但邻法苯酐行业高利润下，预计来自邻法苯酐行业成本面支撑有限。原料工业萘周均价格下滑预期，萘法苯酐行业成本小幅走弱预期。