背景：海关数据显示，2025年9月国内PVC进口1.44万吨，环比增加16.08%，同比增加8.00%，1-9月合计进口17.55万吨，同比增加0.81%。 9月PVC出口34.64万吨，环比增加21.94%，同比增加24.53%，累计出口292.15万吨，同比增加50.58%。其中出口印度方向16.34万吨，占总出口量的47.17%。

2025年PVC出口总量大幅增长，竞争优势叠加区域需求效应

由图一所示，中国PVC出口量近年来呈现持续增长趋势，2020年仅62.88万吨，2025年1-9月已达292.15万吨，复合增长率已达36%，预计到2025年底复合增长率或超40%。

中国PVC出口量持续增长主要受全球供需结果的变化、PVC竞争优势增加、及需求增长叠加政策性利好的推动。2021年年初全球PVC出口第一大国—美国受寒潮影响PVC装置大面积停工停产1-2个月，全球多地区PVC供应中断，中国依托于全球最大产能及生产国迎来出口放量机遇。2022年俄乌冲突以来，全球能源成本剧烈波动及增加，中国PVC成本优势凸显，叠加中国PVC产品质量优势，对外出口竞争力增加，同年印度PVC进口反倾销政策终止，全球最大的PVC进口国加大对中国PVC原料的进口，中国PVC出口量屡创新高。

印度需求叠加中国供应优势，进出口贸易量快速增加

得益于国内消费、基础设施投资及制造业扩张，印度经济总量从疫情低谷快速恢复，2025年GDP预计突破4万亿美元，对全球经济增长贡献率约18%，超过美国的11%，预计未来2-3年有望成为全球第三大经济体。

印度国内经济快速发展带动PVC原料消费快速增加，然印度国内PVC产能规模有限，过半PVC原料依赖于进口市场，而中国PVC无论在规模上、地理优势上、产品质量、市场价格上均具备优势，因此来源于中国PVC进口量伴随印度市场经济与需求的快速增长而增加。

印度政策的不确定性，PVC出口恐增变数

由图三可以看出，2025年中国PVC量的变化与对印度市场出口量变化趋势基本一致，而2025年PVC出口总量较高的月份与对印度市场出口量最高月份一致。另从印度进口PVC政策时间节点来看，政策性的影响对PVC出口量影响较大。市场为规避2025年6月24日即将到期的印度对进口PVC执行的BIS政策，印度客户在3-5月份加大对PVC的进口量，而印度上半年的传统旺季备货则集中在1-4月份，抵消旺季影响也可以看出政策性的需求对市场的影响。

同样在下半年为规避印度PVC进口反倾销政策带来的影响，印度市场从7月开始加大对PVC原料的采购，尤其8月公布将对中国大陆加大反倾销税的力度后（市场认为11月中旬执行），9月进口量出现大幅增长。

后市来看，国内PVC出口市场在10-11月将面临印度进口PVC反倾销落地执行的窗口期，一旦执行将极大影响印度进口PVC来源结构，根据此前终裁方案将极大影响原产中国PVC对印度市场的出口，且鉴于国内PVC生产企业尚未取得印度BIS认证，12月24日BIS政策能否再次延期也成为影响国内PVC出口印度市场另一大考验。上述政策的不确定性将直接影响国内PVC市场在11-12月的签单与出口发货量。